[@기업분석리포트]KT&G, "내수담배 안정적 점..."매수_삼성증권

삼성증권에서 10일 KT&G(033780)에 대해 "내수담배 안정적 점유율 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 KT&G(033780)에 대해 "양호한 국내 담배 시장 점유율의 바탕은 1) 양질의 신제품과 2) 상대적으로 강화된 영업력이라고 판단. 특히, 캡슐담배가 젊은 층에게 인기가 많은 점이 장기 점유율 전망에 긍정적"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "수출 ASP 상승은 향후 2~3년 간 지속될 것으로 전망하는데, 1) 한국에서도 건강을 염려하는 흡연자들이 에쎄와 같은 슬림타입을 선호했고, 2) 글로벌 제조사들이 제조하기에는 KT&G의 수출담배의 ASP는 매우 낮은 수준이어서 가격 경쟁력이 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "급격하게 개선되는 수출 수익성으로 인해 2016년 수출담배 판매수량이 기대에 미치지 못할 수 있으나, 이는 2017년의 성장으로 이연되어 안정적인 실적 증가율을 2년 연속 보여주는 계기가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 145,000원이 고점으로, 반대로 120,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 160,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	148,750	175,000	137,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 137,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160610 매수 160,000 20160422 매수 145,000 20160415 매수 135,000 20160122 매수 135,000 20151023 매수 130,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160610 삼성증권 매수 160,000 20160526 현대증권 매수 140,000 20160524 이베스트투자증권 매수(신규) 175,000 20160425 유진투자증권 매수(유지) 150,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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