[@테마]대한유화_관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.75%

위험대비수익률 1.4, 업종평균대비 성과 좋아 17일 오전 10시10분 현재 전일대비 3.77% 오른 234,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 3.3% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 0.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
금호타이어	3.8%	21.7%	5.7
대한유화	2.3%	3.3%	1.4
코스맥스	2.2%	8.0%	3.6
동원시스템즈	1.8%	-8.9%	-4.9
넥센타이어	1.8%	-5.1%	-2.8
화학	0.9%	-1.5%	-1.6
코스피	0.7%	0.4%	0.5

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.75%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 0.75% 상승중이다.

금호타이어	9,820원 ▲220(+2.29%)	넥센타이어	13,150원 ▲150(+1.15%)
동원시스템즈	66,300원 ▲800(+1.22%)	코스맥스	163,000원 ▲2500(+1.56%)

증권사 목표주가 300,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 300,000원이다. 현재 주가는 234,000원으로 66,000원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 유안타증권의 황규원 에널리스트가 " 2016년 2분기 분기 최고 실적 달성 예상, 16년 2분기 예상 실적은 당초 기대보다 훨씬 강할 전망이다. 예상 실적을 살펴보면, ‘매출액 4,297억원, 영업이익 967억원, 지배주주 순이익 742억원’ 등이다. 영업이익은 전 분기 779억원와 2015년 2분기 880억원을 각각 24%와 10% 정도 증가하는 수치이다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 280,000원을 제시했고, LIG투자증권의 박영훈 에널리스트가 " 영업이익률을 높여 줄 NCC 투자, ‘17년 상반기 완공 목표로 현재 47만톤 규모인 NCC가 80만톤으로 증설된다. 대한유화는 100% 가동 시 연간 20만톤 이상의 Ethylene/Propylene을 외부 구매해 왔으나 NCC 증설 이후 자급을 통한 영업이익률 개선이 전망된다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 300,000원을 제시했다.

4월26일에 대한유화 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,944.0억	779.0억	631.0억
직전분기 대비	2.7% 감소	35.6% 증가	55.8% 증가
전년동기 대비	8.0% 감소	43.2% 증가	51.4% 증가

대한유화 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,207.3억	904.6억	688.3억
직전분기 대비	6.7% 증가	16.2% 증가	9.1% 증가
전년동기 대비	6.8% 감소	2.7% 증가	0.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 15.7%로 업종평균 상회. PER은 7.56으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.41임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	대한유화	금호타이어	코스맥스	동원시스템즈	넥센타이어
ROE	18.6	-5.4	19.6	14.1	11.9
PER	7.6	-	77.2	35.9	10.0
PBR	1.4	1.2	15.2	5.1	1.2
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 5,982주, 1,147주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 36,189주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,484주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 37,673주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.2%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.99%, 외국인 30.33% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 34.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.66%를 보였으며 외국인은 30.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 36.37%로 가장 높았고, 외국인이 31.98%로 그 뒤를 이었다. 개인은 31.63%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

현재주가 근처인 230,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 230,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 230,000원대는 전체 거래의 19.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 236,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 236,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 236,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 236,000원대의 저항가능성과 230,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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