[@기업분석리포트]이마트, "과도기적 구간…" 매수-KTB투자증권

KTB투자증권에서 4일 이마트(139480)에 대해 "과도기적 구간"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다. KTB투자증권 이남준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing KTB투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "하반기로 갈수록 기저효과가 제거되면서 기존점 성장률은 둔화될 것으로 전망하며, 매년 증가하는 판관비를 충당하기 위해서는 할인점 기존점 성장률이 2%는 되야 하기에 하반기로 갈수록 이익 역신장 우려는 확대될 것"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "작년 소셜커머스들의 대대적인 적자 기록에도 불구하고 가격 및 물류 경쟁 강도는 여전히 높은 상태. 이마트 역시 온라인몰을 필두로 온라인에서는 돋보이는 성장률을 기록하고 있으나, 현재 온라인몰의 전사 매출 비중은 5%에 불과하며, 이마저 아직 BEP에 진입하지 못하고 있어 전사 실적에 미치는 영향은 아직 미미한 상황"라고 밝혔다. 한편 "6월은 전년 동기 메르스 기저효과로 높은 월별 기존점 성장률 달성이 가능할 전망. 이를 반영하면 2Q16 분기 기존점 성장률은 4% 수준으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 300,000원까지 높아졌다가 2016년1월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 210,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(신규)
목표주가	225,714	275,000	200,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 275,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160704 매수 210,000 20160316 매수 260,000 20160129 매수 260,000 20160105 매수 260,000 20151130 매수(신규) 300,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160704 KTB투자증권 매수 210,000 20160628 하나금융투자 매수 200,000 20160622 흥국증권 HOLD(유지) 210,000 20160531 메리츠종금증권 HOLD(신규) 200,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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