[@테마]한화케미칼_위험대비 수익률 1.7로 상위권, 업종지수보다 높아

위험대비 수익률 1.7로 상위권, 업종지수보다 높아 4일 오전 11시50분 현재 전일대비 3.38% 오른 24,500원을 기록하고 있는 한화케미칼은 지난 1개월간 4.48% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화케미칼의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한화케미칼의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 0.4보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화케미칼이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
OCI	2.7%	-3.0%	-1.1
한화케미칼	2.5%	4.5%	1.7
효성	2.0%	5.6%	2.7
한화	1.8%	-8.8%	-4.8
KCC	1.6%	-3.2%	-1.9
화학	1.2%	1.0%	0.8
코스피	1.0%	0.4%	0.4

관련종목들 혼조세, 화학업종 +1.56%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 1.56% 상승중이다.

KCC	381,500원 ▼2000(-0.52%)	OCI	91,100원 ▲400(+0.44%)
효성	123,000원 0 (0.00%)	한화	34,750원 ▼100(-0.29%)

증권사 목표주가 30,000원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화케미칼의 평균 목표주가는 30,000원이다. 현재 주가는 24,500원으로 5,500원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 SK증권의 손지우 에널리스트가 " 저물어가는 에틸렌 싸이클, 동사의 화학사업부는 PE, PVC 등 에틸렌 계열이 주력이고, 최근 인수한 한화토탈 또한 NCC 업체인 만큼 올레핀에 대한 의존도가 높다. 그러나 동 보고서 분석에 의거하여 에틸렌이 장기 down-cycle 에 진입하게 될 경우, 기본적인 cash cow 인 화학사업부 감익의 압박이 부담으로 작용할 가능성이 높다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 28,000원을 제시했고, 교보증권의 손영주 에널리스트가 " 호실적 및 태양광 구조조정 최대 수혜, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 35,000원을 제시했다.

5월12일에 한화케미칼 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2조1636.7억	1,428.1억	1,134.8억
직전분기 대비	6.1% 감소	69.4% 증가	717.6% 증가
전년동기 대비	17.8% 증가	456.7% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.19%로 업종평균 수준.PER은 21.7로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.78로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화케미칼은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한화케미칼	OCI	효성	한화	KCC
ROE	3.6	5.6	15.1	0.9	3.1
PER	21.7	11.8	8.3	22.0	21.7
PBR	0.8	0.7	1.3	0.2	0.7
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 6월30일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,893,376주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 395,903주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 2,289,279주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 한화케미칼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.89%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.32%, 외국인 19.14% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.53%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 19.14%를 보였으며 기관은 18.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 67.04%로 가장 높았고, 외국인이 17.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.86%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 반등의 모습이 나오고 있으나 20일, 60일 수급선의 저항이 만만치 않다.

주요 매물구간인 23,200원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 23,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,200원대는 전체 거래의 15.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 24,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 24,550원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 24,550원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 24,550원대의 저항가능성과 23,200원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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