[@테마]환인제약_위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종지수보다 높아

위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종지수보다 높아 7일 오전 10시20분 현재 전일대비 2.15% 오른 16,600원을 기록하고 있는 환인제약은 지난 1개월간 6.48% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 환인제약의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 환인제약의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -2.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 환인제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
동화약품	3.3%	0.5%	0.1
삼성제약	3.1%	-14.5%	-4.6
환인제약	2.4%	-6.5%	-2.6
유나이티드제약	2.3%	-2.2%	-0.9
일성신약	1.8%	-1.3%	-0.6
의약품	1.9%	-5.4%	-2.8
코스피	1.0%	-2.5%	-2.5

관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +1.45%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 의약품업종은 1.45% 상승중이다.

일성신약	118,500원 ▲1500(+1.28%)	삼성제약	6,730원 ▲110(+1.66%)
유나이티드제약	21,950원 ▲400(+1.86%)	동화약품	10,950원 ▲850(+8.42%)

증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 환인제약의 평균 목표주가는 25,000원이다. 현재 주가는 16,600원으로 8,400원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 SK증권의 하태기 에널리스트가 " 영업실적 저점 확인, 주가는 저평가권 진입, 작년 하반기부터 약가인하 이슈로 주가가 크게 하락하여 지금은 15 배 내외이다. 주가가 저평가권에 진입한 것으로 판단되고, 점진적인 실적 회복에 따라 동사의 주가는 조금씩 회복될 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

5월3일에 환인제약 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	350.0억	57.0억	48.0억
직전분기 대비	4.9% 감소	10.4% 감소	10.6% 증가
전년동기 대비	0.1% 증가	55.7% 증가	49.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.48%로 업종평균 상회. PER은 14.92로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.47임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 환인제약은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	환인제약	동화약품	삼성제약	유나이티드제약	일성신약
ROE	9.9	2.4	-0.4	12.7	31.0
PER	14.9	51.4	-	15.8	3.2
PBR	1.5	1.2	4.4	2.0	1.0
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 59,750주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 539,051주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 598,801주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준 최근 한달간 환인제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.72%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.9%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.7% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.18%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 15.7%를 보였으며 외국인은 11.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.85%로 가장 높았고, 기관이 17.58%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.55%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

현재주가 근처인 17,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 17,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,000원대는 전체 거래의 16.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 17,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 17,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 17,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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