하나금융투자에서 25일 SK이노베이션(096770)에 대해 "정제마진 개선이 기대되는 3Q16 이후가 투자 적기"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "역내 정제설비의 높은 가동률과 이에 따라 높아진 석유제품 재고수준을 감안하면 단기적으로 정제마진 반등 가능성은 높지 않아 보인다. 9~10월 정기보수 집중에 따른 설비 가동률 및 재고 조정과 11월 이후 난방유 수요 시즌을 감안하면 3Q16보다 4Q16 중에 정제마진이 반등할 가능성이 높다는 판단이다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "3Q16 영업이익은 5,771억원(QoQ -49%, YoY +59%)으로 전분기 대비 50% 감익을 전망한다. K루브리컨츠 또한 윤활기유마진 하락에 따라 영업이익 977억원(QoQ -27%, YoY +18%)으로 전분기 대비 감익을 예상한다. 반면, SK종합화학은 전분기에 발생한 정기보수 관련 기회손실(340억원)이 제거되고 견조한 PE/PP 마진에 따라 전분기와 유사한 2,890억원(QoQ -5%)을 기록할 전망"라고 밝혔다.
한편 "중장기적인 관점에서 저유가에 따른 원가 경쟁력 확보, 수요 자극, 설비 증설 제한 등을 감안하면 현재의 높은 이익 사이클은 2017년까지 지속될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 120,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년4월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 220,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 200,625 | 250,000 | 145,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160725 | 매수 | 220,000 | | 20160630 | 매수 | 220,000 | | 20160525 | 매수 | 250,000 | | 20160516 | 매수 | 250,000 | | 20160425 | 매수 | 250,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160725 | 하나금융투자 | 매수 | 220,000 | | 20160725 | 현대증권 | STRONG BUY(유지) | 250,000 | | 20160725 | 메리츠종금증권 | 매수 | 220,000 | | 20160725 | SK증권 | 매수(유지) | 180,000 |
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