[@테마]CJ오쇼핑_증권사 목표주가 237,100원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 1일 오전 11시55분 현재 전일대비 1.23% 하락하면서 160,000원을 기록하고 있는 CJ오쇼핑은 지난 1개월간 9.25% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ오쇼핑의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ오쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -6.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률 -1.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ오쇼핑이 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국경제TV	4.0%	9.8%	2.4
씨씨에스	2.3%	2.4%	1.0
GS홈쇼핑	1.4%	0.1%	0.1
CJ오쇼핑	1.4%	-9.3%	-6.6
CJ E&M	1.4%	0.4%	0.3
코스닥	0.5%	3.0%	6.0
방송서비스	0.9%	-0.9%	-1.0

관련종목들도 하락 우위, 방송서비스업종 -0.85%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 방송서비스업종은 0.85% 하락하고 있다.

GS홈쇼핑	172,700원 ▲2600(+1.53%)	씨씨에스	1,740원 ▼10(-0.57%)
CJ E&M	70,100원 ▼1000(-1.41%)	한국경제TV	6,370원 ▼230(-3.48%)

증권사 목표주가 237,100원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ오쇼핑의 평균 목표주가는 237,100원이다. 현재 주가는 160,000원으로 77,100원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 박희진, 김규리 에널리스트가 " CJ헬로비전 매각 불발, 중장기 전략 수정 불가피, 전략 수정은 불가피하다. 동사는 기존 매각 대금 1조원을 통해 브랜드 인수 등 컨텐츠 강화를 계획했다. 국내 홈쇼핑 상품 경쟁력 뿐 아니라 해외 자회사인 IMC(해외 상품 공급 업체)에 대한 상품 공급 경쟁력 강화를 꾀했다. 지분 매각 불발에 따른 전략 수정 추이 확인이 필요해 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 한국투자증권의 여영상, 최고운 에널리스트가 " CJ헬로비전 매각 무산, CJ헬로비전 매각이 무산된 것으로 보인다. 매각이 지연됨에 따라 매각되는 지분에 대한 시장의 평가가치도 점진적으로 하락했겠지만, 매각 무산에 따른 투자 심리 악화는 불가피한 것으로 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 220,000원을 제시했다.

5월9일에 CJ오쇼핑 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,440.0억	591.0억	414.0억
직전분기 대비	7.4% 감소	16.0% 증가	96.5% 증가
전년동기 대비	6.1% 감소	6.4% 감소	21.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.04%로 업종평균 수준.PER은 8.35로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.72로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ오쇼핑은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ오쇼핑	씨씨에스	한국경제TV	GS홈쇼핑	CJ E&M
ROE	8.7	0.0	15.2	9.8	-1.6
PER	8.4	-	12.3	12.4	-
PBR	0.7	-	1.9	1.2	1.7
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 7월28일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 35,299주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 89,690주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 124,989주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 CJ오쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.83%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.72%, 외국인 30.6% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.72%를 보였으며 외국인은 30.6%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 37.49%로 가장 높았고, 개인이 34.74%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.76%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 191,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 191,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 191,500원대는 전체 거래의 20.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 197,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 191,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 191,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 허민회 신규선임 (2016년 06월 10일)

[포인트검색]

7월26일 :(주)씨제이오쇼핑 기타 경영사항(자율공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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