대신증권에서 4일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "M&A 무산이 본질 가치를 훼손하지는 않는다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.
대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 79.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사의 TV 사업은 KT 그룹에 이은 점유율 2위로 매우 양호한 상황. 비록 TV ARPU는 3분기 연속 감소했지만, 이는 1Q16의 지상파 VOD 중단 및 M&A 이슈로 인한 영업 중단의 영향이고, 동사의 디지털 전환율은 62%로 CATV 평균 53% 보다 높기 때문에, 3Q16부터 영업이 정상화되면 ARPU는 빠르게 회복될 전망"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "MVNO 사업은 4Q15 BEP 달성 이후 이익 확대 중. 이익 기여도가 높은 LTE 가입자 비율은 43.5%로 지속 확대 중이고, 최근 미래부가 발표한 '통신시장 경쟁정책 추진계'에 따른 MVNO 도매대가 인하는 MVNO 수익성을 더욱 확대시키는 요인이기 때문에, 동사의 MVNO 이익 확대는 더욱 가속화될 전망"라고 밝혔다.
한편 "왜 SKT가 CJHV을 인수하려고 했을까라는 관점에서 접근해본다면(통신사업의 무게중심은 무선에서 유선으로 이동해 가는 과정), 동사의 적정 가치가 인정받을 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 16,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 14,250 | 17,000 | 11,000 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160804 | 매수(유지) | 16,000 | | 20160509 | 매수(유지) | 16,000 | | 20160211 | 매수(유지) | 16,000 | | 20151215 | 매수(상향) | 16,000 | | 20150806 | 시장수익률(유지) | 13,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160804 | 대신증권 | 매수(유지) | 16,000 | | 20160804 | 유안타증권 | 매수(유지) | 13,000 | | 20160720 | 신한금융투자 | 매수 | 12,000 | | 20160719 | 미래에셋증권 | 매수 | 15,000 |
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