하나금융투자에서 5일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2Q16 비용 증가로 영업이익 시장 기대치 하회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 심은주, 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가 72,000원 대비 -23.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2분기 매출총마진은 전년 수준을 기록했다. 상대적으로 저마진인 도매/원료유통 채널 매출 비중이 2Q15 16.4%→2Q16 17.8%로 증가했기 때문이다. 중장기 성장을 위한 비용이 수반(구매 및 영업인력 확충으로 인건비 증가 및 ERP 구축 비용 반영 등) 되면서 영업이익은 전년대비 -23.3% 감소했다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "올해는 중장기 성장에 따른 비용 수반도 불가피할 것으로 판단된다. 영업인력이 전년대비 24% 증가했고 ERP 구축 관련된 감가상각비도 전년대비 40억 내외(연간) 증가할 것으로 추산된다"라고 밝혔다.
한편 "현 주가는 16년, 17년 예상 PER 32.9배, 22.3배 거래 중이다. 여전히 밸류에이션 부담이 존재하나, 국내외 식자재 시장에서의 저변 확대 가능성을 높게 평가한다. 중장기 긍정적 관점은 유지한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 90,000원까지 높아졌다가 2016년5월 72,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 64,000 | 77,000 | 51,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160805 | 매수 | 55,000 | | 20160502 | 매수 | 72,000 | | 20160406 | 매수 | 90,000 | | 20160315 | 매수 | 90,000 | | 20160224 | 매수 | 90,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160805 | 하나금융투자 | 매수 | 55,000 | | 20160805 | SK증권 | 매수(유지) | 67,000 | | 20160805 | 삼성증권 | 매수 | 55,000 | | 20160805 | 현대증권 | 매수(유지) | 51,000 |
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