한국투자증권에서 10일 CJ E&M(130960)에 대해 "콘텐츠 파워 강화, 성장에 대한 그림은 좋아지고 있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.
한국투자증권 최민하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 CJ E&M(130960)에 대해 "방송 부문은 상각연수 변경에 따른 무형자산상각비 부담이 하반기로 갈수록 줄어들 전망으로 내년부터는 외형 확대와 더불어 이익 개선세가 본격적으로 나타날 것이다. 방송 부문 영업이익은 금년 625억원에서 내년 925억원으로 큰 폭의 성장이 예상된다. 콘텐츠 기획, 제작 역량을 바탕으로 현지화 전략을 추진해 국내 뿐 아니라 해외 시장에서도 점진적으로 이익 기여도가 높아질 것"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "2분기 영업이익은 감소했는데 방송 부문은 드라마 판권의 상각연수 변경으로 무형자산상각비가 늘었고 영화, 음악, 공연 부문은 대손상각비 발생, 성과 부진 등으로 적자를 기록하거나 감익했기 때문이다. 반면 세전이익과 순이익은 시장 기대치를 크게 웃돌았는데 관계기업투자손익 430억원(+226.3% YoY)이 반영됐기 때문"라고 밝혔다.
한편 "디지털 광고, VOD(주문형 비디오), 해외콘텐츠 판매 등이 늘며 기타 매출이 고성장세를 시현했고, 분기중 방영됐던 드라마 ‘또 오해영’, 예능 ‘쇼미더머니 5’ 등이 큰 인기를 끌어 방송 광고 시장 부진에도 TV 광고 매출 증가세를 이어갔다. 상각연수 변경으로 무형자산상각비가 늘어 영업이익은 4.4% 증가했으나 내년부터 이익 개선세도 본격화될 것"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 100,818 | 114,000 | 90,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 114,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160810 | 매수(유지) | 95,000 | | 20160601 | 매수(분석재개) | 110,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160810 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 95,000 | | 20160810 | HMC투자증권 | 매수 | 90,000 | | 20160810 | 현대증권 | 매수(유지) | 100,000 | | 20160712 | 하이투자증권 | 매수(유지) | 114,000 |
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