[@테마]아시아나항공_관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 22일 오후 2시25분 현재 전일대비 3.74% 하락하면서 5,400원을 기록하고 있는 아시아나항공은 지난 1개월간 17.26% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아시아나항공의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아시아나항공의 위험을 고려한 수익률은 6.3을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 운수창고업업종의 위험대비수익률인 -1.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아시아나항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
제주항공	3.8%	2.7%	0.7
아시아나항공	2.7%	17.3%	6.3
대한해운	2.2%	9.0%	4.1
현대상선	2.1%	-39.7%	-18.9
팬오션	1.4%	-7.8%	-5.5
코스피	0.4%	1.5%	3.7
운수창고업	0.8%	-1.4%	-1.7

관련종목들도 일제히 하락, 운수창고업업종 -0.66%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수창고업업종은 0.66% 하락하고 있다.

현대상선	6,900원 ▼40(-0.58%)	대한해운	20,500원 ▼650(-3.07%)
팬오션	3,605원 ▼30(-0.83%)	제주항공	30,800원 ▼3300(-9.68%)

증권사 목표주가 6,050원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아시아나항공의 평균 목표주가는 6,050원이다. 현재 주가는 5,400원으로 650원(12%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB투자증권의 강성진, 정혜정 에널리스트가 " 향후 매크로 변수 변화, 자산 매각, 금호타이어 M&A에 주목, …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 5,400원을 제시했고, HMC투자증권의 강동진, 윤소정 에널리스트가 " 숙제도 많지만, 너무나 매력적인 업황, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 6,000원을 제시했다.

8월4일에 아시아나항공 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조3744.7억	287.8억	-266.5억
직전분기 대비	6.9% 감소	51.0% 감소	적자반전
전년동기 대비	3.1% 증가	흑자전환	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.36%로 업종평균 하회.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아시아나항공은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	아시아나항공	대한해운	현대상선	팬오션	제주항공
ROE	0.0	5.4	0.0	0.4	16.3
PER	-	16.9	-	212.6	23.1
PBR	-	0.9	-	0.8	3.8
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 8월17일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 5,197,297주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 4,376,795주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 9,574,092주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 1.46%로 적정수준 최근 한달간 아시아나항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.46%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.67%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 84.53%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 8.01%를 보였으며 기관은 7.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.66%로 가장 높았고, 외국인이 11.38%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.94%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

현재주가 근처인 5,170원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 5,170원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,170원대는 전체 거래의 16.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,170원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 5,170원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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