[@테마]한진_주요 매물구간인 35,800원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 2일 오전 9시50분 현재 전일대비 6.62% 하락하면서 29,600원을 기록하고 있는 한진은 지난 1개월간 6.77% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.8%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한진의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한진의 위험을 고려한 수익률은 -1.4를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 6.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한진이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한진	4.8%	-6.8%	-1.4
한진해운	4.3%	-35.4%	-8.2
제주항공	3.1%	-13.1%	-4.2
대한해운	2.9%	11.5%	3.9
세방	0.7%	-3.1%	-4.4
코스피	0.3%	1.9%	6.3
운수창고업	0.9%	6.2%	6.8

증권사 목표주가 45,200원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한진의 평균 목표주가는 45,200원이다. 현재 주가는 29,600원으로 15,600원(52%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국투자증권의 윤희도 에널리스트가 " 믿었던 하역사업걱정되네, 동사는 하역사업의 영업이익 기여도가 67%(올해 상반기 기준)로 높고 한진해운 매출 의존도도 높다. 빠른 속도로 한진해운의 영업활동이 위축되고 있어 매출과 이익에 적지 않은 영향을 미칠 것이다. 한진의 매출구성을 보면 택배가 30%로 비중이 가장 크고, 하역부문이 24%로 두 번째다…" (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, NH투자증권의 송재학 에널리스트가 " 하반기 실적 개선과 한진해운 부담 해소, 동사의 2분기말 현금 및 단기금융자산은 2,113억원으로 안정적 수준. 8월 31일 한진해운 법정관리 신청으로 향후 계열사 관련 부담에서 벗어날 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 48,000원을 제시했다.

8월17일에 한진 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,470.9억	117.9억	1,044.0억
직전분기 대비	2.5% 증가	12.7% 증가	흑자전환
전년동기 대비	13.4% 증가	39.6% 증가	10237.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.42%로 업종평균 수준.PER은 5.47로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한진은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한진	한진해운	제주항공	세방	대한해운
ROE	11.3	0.0	16.3	5.7	5.4
PER	5.5	-	20.5	7.3	16.5
PBR	0.6	-	3.3	0.4	0.9
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 21,013주, 98,483주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 44,072주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 2,997주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 41,075주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 한진의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.98%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 13.39%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.92% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 68.03%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.92%를 보였으며 외국인은 14.04%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.34%로 가장 높았고, 기관이 23.99%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.65%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루고 있으나 단기간 상승에 대한 피로감으로 조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 35,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 35,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 35,800원대는 전체 거래의 15%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 33,450원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 33,450원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

8월12일 :(주)한진 조회공시 요구(풍문 또는 보도)


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