[@테마]진로발효_관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 2일 오전 10시5분 현재 전일대비 0.78% 하락한 31,750원으로 보합권에 머물러 있는 진로발효는 지난 1개월간 5.08% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 0.6%를 기록했다. 이는 음식료,담배 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 진로발효의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 진로발효의 위험을 고려한 수익률은 -8.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 음식료,담배업종의 위험대비수익률 -4.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 진로발효가 속해 있는 음식료,담배업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
네이처셀	2.9%	-22.0%	-7.5
이지바이오	2.6%	-2.9%	-1.1
매일유업	2.1%	-1.1%	-0.5
하림	1.6%	-4.6%	-2.8
진로발효	0.6%	-5.1%	-8.4
코스닥	0.8%	-3.6%	-4.5
음식료,담배	1.0%	-4.3%	-4.3

관련종목들 혼조세, 음식료,담배업종 +0.8%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 음식료,담배업종은 0.8% 상승중이다.

이지바이오	6,600원 ▲20(+0.30%)	하림	4,365원 ▼30(-0.68%)
매일유업	36,550원 ▲1000(+2.81%)	네이처셀	4,605원 ▼85(-1.81%)

증권사 목표주가 43,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 진로발효의 평균 목표주가는 43,500원이다. 현재 주가는 31,750원으로 11,750원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 이베스트투자증권의 송치호 에널리스트가 " 주류산업 내 대형 신제품 출현이 주가 상승의 전제 조건이 될 것, 작년 이후 소주산업의 도수인하로 인한 자체 성장은 한계에 도달한 것으로 판단한다. 이에 소주 등 주류산업의 원재료가 되는 주정산업의 성장을 위해서는, 최근 다수 출시 되는 저도기호주들 가운데 대형 히트제품이 출현이 필요할 것으로 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 43,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 23%로 업종평균 상회. PER은 14.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.39로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 진로발효가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	진로발효	매일유업	네이처셀	이지바이오	하림
ROE	23.2	7.1	-3.1	5.6	-5.4
PER	14.6	16.5	-	14.6	-
PBR	3.4	1.2	7.3	0.8	1.2
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 22일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 1,481주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 18,678주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 20,159주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 진로발효의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.04%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.25%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 15.82%, 외국인 21.39% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.39%를 보였으며 기관은 15.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.75%로 가장 높았고, 기관이 20.28%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.95%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 34,150원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 34,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 34,150원대는 전체 거래의 18.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 33,450원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 33,450원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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