[@테마]CJ대한통운_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 20일 오전 10시55분 현재 전일대비 1.48% 하락하면서 199,500원을 기록하고 있는 CJ대한통운은 지난 1개월간 6.12% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ대한통운의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 CJ대한통운의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률인 1.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ대한통운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
대한항공	3.5%	7.9%	2.2
아시아나항공	3.2%	-18.4%	-5.7
팬오션	2.8%	5.4%	1.9
현대글로비스	2.2%	12.3%	5.5
CJ대한통운	1.4%	-6.1%	-4.3
코스피	0.6%	-1.3%	-2.1
운수창고업	1.2%	1.4%	1.1

관련종목들도 하락 우위, 운수창고업업종 -1.01%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수창고업업종은 1.01% 하락하고 있다.

현대글로비스	187,500원 ▼1000(-0.53%)	팬오션	3,810원 ▼80(-2.06%)
아시아나항공	4,530원 ▼50(-1.09%)	대한항공	32,300원 ▲100(+0.31%)

증권사 목표주가 272,500원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ대한통운의 평균 목표주가는 272,500원이다. 현재 주가는 199,500원으로 73,000원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 박광래, 조용민 에널리스트가 " 동남아 물류 시장의 맹주를 노리다, 동사는 싱가포르 소재 'CJ코리아 익스프레스'를 통해 말레이시아 물류기업인 센추리 로지스틱스(Century Logistics Holdings)의 지분 31.4%를 취득했다. 센추리 로지스틱스는 연간 120억원 수준의 EBITDA를 달성하는 회사. 글로벌 종합물류회사들의 평균 EV/EBITDA인 10배를 적용하면 약 1,200억원의 기업가치가 나온다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 275,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 류제현, 김충현 에널리스트가 " 멈출 줄 모르는 영역 확장, 동사는 싱가폴 종속회사인 CJ Korea Express Asia Pte를 통한 말레이시아 운송 회사인 Century Logistics Holdings Berhad 인수를 발표하였다. 이번 인수로 동남아 지역의 수출입 신규 물량 확보가 용이해질 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 270,000원을 제시했다.

8월4일에 CJ대한통운 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조5135.6억	596.6억	284.5억
직전분기 대비	4.7% 증가	12.1% 증가	8.1% 증가
전년동기 대비	19.5% 증가	33.4% 증가	509.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.61%로 업종평균 수준.PER은 67.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.75임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ대한통운은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	CJ대한통운	대한항공	아시아나항공	현대글로비스	팬오션
ROE	2.6	-26.2	0.0	13.8	0.4
PER	67.7	-	-	16.6	222.4
PBR	1.8	1.0	-	2.3	0.8
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 8월31일부터 외국인들이 11거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 174,920주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 13,013주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 187,933주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 최근 한달간 CJ대한통운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.97%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.85%, 외국인 40.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 40.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.85%를 보였으며 개인은 20.46%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 42.33%로 가장 높았고, 외국인이 38.8%로 그 뒤를 이었다. 개인은 18.85%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

현재주가 근처인 191,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 191,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 191,000원대는 전체 거래의 19.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 206,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 206,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 206,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 206,000원대의 저항가능성과 191,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 박근태, 손관수(각자대표) 신규선임 (2016년 03월 18일)



증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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