대신증권에서 26일 CJ E&M(130960)에 대해 "드래곤의 왕성한 식욕"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다.
대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 CJ E&M(130960)에 대해 "이번에 인수한 KPJ는 <대장금>, <선덕여왕>, <뿌리깊은 나무>, <육룡이 나르샤> 등을 집필한 김영현, 박상연 작가를 보유 중으로, 향후 E&M의 드라마 제작 능력 강화를 통한 양질의 컨텐츠 편성으로 추가적인 광고 단가 상승이 기대된다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "영화부문의 이익은 계절성(1Q, 3Q 양호, 2Q, 4Q 부진)이 뚜렷하고, 흥행작품 편성 여부에 따라 이익규모도 크게 달라지지만, 연간 15편 가량의 투자/배급으로 2~3편 흥행시, 나머지 작품에서 일부 흥행 실패가 나타나도 연평균 60억원 수준의 이익은 꾸준히 달성하기 때문에, 분기별 이익 규모에 민감하게 반응할 필요는 없다고 판단된다"라고 밝혔다.
한편 "3Q16 방송부문은 광고 비수기 영향으로 2Q16보다는 감소하고, 3Q15와는 유사한 69억원의 영업이익을 달성할 전망. 전년 동기대비 드라마 판권 가속 상각 영향으로(4Q15 기준 960억원의 판권을 기존의 4년 보다 단축된 1.5년 동안 상각하기로 결정. 상각비 증가는 22시와 23시의 광고단가가 전년 동기대비 평균 27% 상승한 영향으로 충분히 상쇄 가능할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 96,000원까지 높아졌다가 2016년3월 79,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 91,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 100,526 | 120,000 | 85,000 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 91,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160926 | 매수(유지) | 91,000 | | 20160829 | 매수(상향) | 91,000 | | 20160810 | 시장수익률(유지) | 79,000 | | 20160511 | 시장수익률(유지) | 79,000 | | 20160331 | 시장수익률(유지) | 79,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160926 | 대신증권 | 매수(유지) | 91,000 | | 20160922 | 동부증권 | 매수(유지) | 100,000 | | 20160922 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 85,000 | | 20160922 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 95,000 |
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