[@기업분석리포트]농심, "서서히 회복국면에 …" 매수(유지)-교보증권

교보증권에서 26일 농심(004370)에 대해 "서서히 회복국면에 접어든 라면시장 점유율"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다. 교보증권 서영화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 교보증권에서 농심(004370)에 대해 "중국, 미국 등 해외 시장에서 높은 성장세가 유지되고 있으며, 경쟁 과열 국면인 국내 라면 시장에서도 여전히 No. 1의 브랜드파워와 인지도를 가지고 있기에 밸류에이션 멀티플 프리미엄 부여는 합당하다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "2Q16 54%까지 하락하였던 동사의 라면시장 점유율은 6~7월 저점을 기록하고 8월, 9월 우상향 하였으며, 현재 점유율은 55~56% 수준으로 추정된다(‘14년, 15년 분기별 점유율은 2Q>3Q). 실제 매출 또한 7월 < 8월 <9월 회복 국면. 4분기가 국물 라면의 시즌이라는 점과 경쟁사가 우위에 있었던 짬뽕라면의 열풍이 소강상태임을 감안시 동사의 점유율 회복세는 4분기에도 지속될 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "‘15년 연간 375억원 수준이었던 백산수 매출액은 2Q16 147억원을 기록하였으며, 3Q16E 200억원 이상의 매출액을 시현할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 510,000원이 고점으로, 반대로 450,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 360,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	416,083	550,000	340,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160926 매수(유지) 360,000 20160502 매수 450,000 20160118 매수(유지) 510,000 20151116 매수(유지) 450,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160926 교보증권 매수(유지) 360,000 20160901 동부증권 매수(유지) 438,000 20160818 신한금융투자 매수(유지) 450,000 20160818 SK증권 매수(유지) 400,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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