현대증권에서 28일 빙그레(005180)에 대해 "구조적인 실적 개선까지 시간 필요"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다.
현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
현대증권에서 빙그레(005180)에 대해 "동사의 3Q 실적 회복은 긍정적이나 구조적인 개선 및 지속 가능성은 지켜볼 필요가 있다. 3Q 실적 회복의 주 요인인 빙과 수익성 흐름이 계절성과 판매량에 따라 변동되고 시장 내 빙과 대체재가 다양해진 반면, 제품 경쟁력은 오히려 낮아졌기 때문이다. 또한 계절적 비수기에서는 3Q에 긍정적이었던 권장소비자가격 표시제 확대 효과도 제한적일 전망"라고 분석했다.
또한 현대증권에서 "계절적 비수기에 진입하는 시점이고 빙과시장 위축이 지속되는 상황에서 Valuation Premium 부과는 어려우며 현 주가는 PER 18.6배 수준으로 업종 내 Valuation 매력도 낮다. 단기 실적 개선 외에 주가 상승 모멘텀은 약하다고 판단된다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 3Q 실적은 매출액 2,548억원(+5.0%YoY)과 영업이익 205억원(+52.1%, OPM 8.0%)으로 추정된다. 이는 시장 컨센서스를 상회하는 수준이며 상반기 실적 부진에서 벗어날 전망이다. 지난해 메르스로 인한 기저효과, 원유 생산량 축소에 따른 잉여원유 부담 완화, 원유가격 인하(8월부터 리터당 940원→922원, -1.9%) 효과 등도 실적 개선에 기여할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년11월 86,000원까지 높아졌다가 2016년8월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 68,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 71,625 | 80,000 | 62,000 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20160928 | MARKETPERFORM(유지) | 68,000 | | 20160816 | MARKETPERFORM(하향) | 68,000 | | 20160526 | 매수 | 80,000 | | 20160516 | 매수(유지) | 80,000 | | 20160419 | 매수(유지) | 84,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20160928 | 현대증권 | MARKETPERFORM(유지) | 68,000 | | 20160923 | HMC투자증권 | MARKETPERFORM | 69,000 | | 20160920 | 한국투자증권 | 매수(상향) | 72,000 | | 20160920 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 62,000 |
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