[@테마]대한유화_주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

위험대비 수익률 1.2로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 28일 오후 12시25분 현재 전일대비 3.67% 오른 212,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 2.92% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 1.2를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 0.8보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
동원시스템즈	2.5%	-6.7%	-2.6
대한유화	2.3%	2.9%	1.2
LG하우시스	1.6%	-5.3%	-3.3
코스맥스	1.6%	3.7%	2.3
SKC	1.6%	-1.1%	-0.6
화학	0.6%	1.6%	2.6
코스피	0.7%	0.6%	0.8

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.07%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.07% 하락하고 있다.

코스맥스	153,500원 ▼1500(-0.97%)	LG하우시스	107,500원 ▼500(-0.46%)
동원시스템즈	59,000원 ▲100(+0.17%)	SKC	28,200원 ▼450(-1.57%)

증권사 목표주가 344,000원, 현재주가 대비 62% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 344,000원이다. 현재 주가는 212,000원으로 132,000원(62%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 이동욱 에널리스트가 " 여전히 견조한 마진율 유지, 저유가 기조가 유지되는 가운데, 역내 크래커들(포모사, 시노펙, JX에너지 등)의 추가적인 정기보수 진행으로 주력 제품인 HDPE/MEG의 스프레드가 전 분기에 이어 여전히 견고한 수준을 유지하고 있고, 가격이 PE 대비 낮은 수준을 유지한 PP도 역내 수급타이트 현상 발생과 중국 석탄 가격 상승으로 마진율 측면에서는 PE와 유사한 수준을 기록하고 있는 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했고, NH투자증권의 황유식 에널리스트가 " 불리한 환율을 반영한 실적, HDPE와 PP 등 주요제품 분기 평균 스프레드는 직전분기와 유사했으나, 7~ 8월 중국 수요 약세와 휴가철 구매 감소로 제품 출하량은 직전분기대비 약 10% 축소된 것으로 보이며, 환율 하락과 납사 가격 하락으로 원재료 투입 원가가 상승했고, 프로필렌 가격 강세로 일부 PP 수익성이 축소되어 3분기 실적은 직전분기대비 감소할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 380,000원을 제시했다.

7월27일에 대한유화 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,046.5억	984.7억	763.5억
직전분기 대비	2.6% 증가	26.4% 증가	21.0% 증가
전년동기 대비	10.3% 감소	11.8% 증가	11.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.41%로 업종평균 상회. PER은 5.97로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.23임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대한유화	LG하우시스	코스맥스	동원시스템즈	SKC
ROE	20.6	9.7	24.5	17.1	16.0
PER	6.0	11.0	59.1	25.5	4.2
PBR	1.2	1.1	14.5	4.4	0.7
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 9월22일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 5,230주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 36,414주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 41,644주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.57%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.57%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.71%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.37%, 외국인 26.06% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.55%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.37%를 보였으며 외국인은 26.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.36%로 가장 높았고, 기관이 31.44%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.19%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

주요 매물구간인 230,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 230,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 230,000원대는 전체 거래의 23.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 236,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 230,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 230,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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