교보증권에서 20일 비에이치(090460)에 대해 "3Q 최대 실적, 4Q 바로 갱신"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.
교보증권 김갑호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
교보증권에서 비에이치(090460)에 대해 "3Q17 실적은 매출액 2,371억원(+150%YoY), 영업이익 193억원(흑전YoY, opm8.1%)으로 전망된다. 3/4분기 OLED 공급수량 1,500만개 수준 추정. 같은 기간 인터플렉스가 약 2,000만개 TSP 제품 공급. 최종적으로 1:1 매칭되는 제품인 것 감안 OLED제품 수량도 빠르게 증가할 것. 현 추세에서는 당사 추정치를 넘어서는 200억원 이상의 영업이익을 기록할 가능성이 높다"라고 분석했다.
또한 교보증권에서 "4Q17 매출액 3,025억원(+283%YoY), 영업이익 235억원(흑전YoY, opm7.8%)을 기록하며 최대 분기실적 바로 갱신. OLED제품 2,000만개 이상 공급 전망. 인터플렉스가 TSP에서, 비에이치는 OLED에서 상대적으로 높은 점유율을 기록할 것"라고 밝혔다.
한편 "자사주 매각 및 유휴부동산 매각에 금번 자금조달까지 약 1,000억원 자금확보. 점진적으로 capa. 증설시키고 있지만 내년 실적추정 컨센서스는 사실상 capex.에 대한 부담이 있었다. 전환사채 발행으로 주가는 기간조정 보이고 있지만, 금번 자금조달로 내년 실적증가에 대한 신뢰도는 한층 높아졌다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 22,000원까지 내려갔다가 2017년6월 34,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가하고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 28,100 | 30,000 | 26,000 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170920 | 매수(유지) | 28,000 | | 20170808 | 매수(유지) | 28,000 | | 20170710 | 매수(유지) | 22,000 | | 20170607 | 매수(유지) | 34,000 | | 20170428 | 매수(유지) | 25,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170920 | 교보증권 | 매수(유지) | 28,000 | | 20170828 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 29,500 | | 20170808 | NH투자증권 | 매수(유지) | 30,000 | | 20170808 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 27,000 |
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