메리츠종금증권에서 19일 한국콜마(161890)에 대해 "국내 비용 상승과 해외 손실 확대로 4Q 부진"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 84,000원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 양지혜, 윤보미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 84,000원은 직전에 발표된 목표가 88,000원 대비 -4.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "4분기 실적 부진은 국내법인의 인건비 및 QC 비용 증가, 제약 신공장의 낮은 수율, 북경법인의 재고폐기손실 및 충당금 증가, 미국 PTP 에서 퇴직금 반영 및 연휴증가에 따른 생산성 하락, 캐나다 CSR 에서 회계적비용이 결산조정 반영되고 신제품관련 비용 지출이 증가했기 때문"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "한국콜마를 주체로 현재 CJ 헬스케어를 인수 추진 중에 있으며 조만간 우선협상대상자가 확정될 예정이다. 향후 한국콜마 그룹이 CJ 헬스케어를 인수하게 된다면 한국콜마 그룹의 성장 모멘텀이 당분간 해외 화장품보다는 제약 부문에 집중될 전망"라고 밝혔다.
한편 "동사는 2018 년 국내법인의 점진적 회복과 함께 하반기 이후 중국 무석공장이 신규 가동하면서 해외 성장 모멘텀이 재개될 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2017년2월 95,000원까지 높아졌다가 2017년8월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 84,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 96,029 | 110,000 | 80,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 84,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180219 | TRADING BUY | 84,000 | | 20180108 | TRADING BUY | 88,000 | | 20170816 | TRADING BUY | 85,000 | | 20170417 | 매수 | 95,000 | | 20170213 | 매수 | 95,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180219 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 84,000 | | 20180214 | 바로투자증권 | 매수(유지) | 105,000 | | 20180214 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 100,000 | | 20180214 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 105,000 |
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