삼성증권에서 12일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "1Q18의 아쉬움, 2Q18의 기대감"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.
삼성증권 박은경, 김지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "당사는 2Q18부터 중국인 관광객수가 전년대비 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하고 있는데, 이 경우 동사의 구매제한 정책이 함께 완화될 수 있는 상황이란 점에서 면세점에 의한 1Q18 부진은 크게 우려할 필요 없다 판단. 사실 현재 동사의 구매 한도는 중간유통상이 아닌 일반 여행객 눈높이에서도 과도하게 낮은 수준이기 때문"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "3Q17에 전년대비 17% 감소하는 수준까지 악화되었던 동사의 화장품 내수 판매는 1Q18엔 전년대비 10% 감소하는 수준으로 회복한 것으로 추정. 동사의 내수 채널 매출 부진의 이유 중 하나가 중국인 관광객 감소 때문임을 감안하면, 그 회복세가 왜 이렇게 더딘지 이해할 수 있을 것"라고 밝혔다.
한편 "중국 관광객수가 회복될 경우 면세점 구매제한정책 완화가 동반되며 시장 기대 이상의 실적 개선이 나타날 가능성이 높다 판단되고, 노후 브랜드 구조조정 및 새로운 유통 전략에 따른 내수 점유율 회복 가능성은 아직 주가에 반영되어 있지 않다고 판단하기 때문에 동사에 대한 목표주가 39만원에 BUY 투자의견을 유지한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 260,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 390,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했음에도 불구하고 목표가가 시장수익률을 초과상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 주가의 흐름에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 353,714 | 400,000 | 270,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 390,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180412 | 매수 | 390,000 | | 20180201 | 매수 | 390,000 | | 20180115 | 매수 | 390,000 | | 20171031 | 매수 | 390,000 | | 20170927 | HOLD | 260,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180412 | 삼성증권 | 매수 | 390,000 | | 20180410 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 380,000 | | 20180409 | 바로투자증권 | HOLD | 340,000 | | 20180409 | DB금융투자 | 매수 | 380,000 |
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