대기업이 중소기업에 비해 수익기반이 상대적으로 불안정한 것으로 분석됐다.
6일 한국은행이 발표한 「대기업과 중소기업의 수익성 비교」에 따르면 지난 71∼98년중 대기업은 수익성이 악화된 반면 중소기업은 다소 개선된 것으로 나타났다.
이 기간 동안 대기업은 매출액 영업이익률이 연평균 8.0%로 중소기업의 5.6%를 웃돌았으나 매출액 경상이익률에서는 중소기업과 같은 2.5%에 그쳤다. 또 대기업은 경상이익률이 높게는 7.6%, 낮게는 마이너스 2.9%를 기록, 0.4∼5.2% 수준에서 움직인 중소기업에 비해 변동폭이 상대적으로 컸다.
대기업은 불황이던 작년과 비교해 영업이익률은 9.7%에서 6.5%로 떨어졌고 경상이익률도 사상최저인 마이너스 2.9%를 나타낸 반면 중소기업은 영업이익률과 경상이익률 모두 0.2%포인트씩 올랐다. 대기업이 인건비와 판매관리비, 재료비 부담 등에서 중소기업보다 상대적으로 작지만 내수부진으로 인한 과당경쟁, 환율상승에 따른 재료비 부담 증대, 회수불능 매출채권 증가에 따른 대손상각 증가, 금융비용 부담 등으로 경상이익률이 하락하고 있는 것으로 분석됐다.
국내 대기업은 설비투자 등 실물자산에 투자가 지나치게 많아 경기대응 능력과 수익성이 떨어진 반면 미국의 대기업은 리스트럭처링과 아웃소싱 등을 통해 경기대응 능력과 생산성이 크게 향상됐다고 한은은 지적했다.
미국의 대기업은 유형자산 비중을 지난 80년 39.5%에서 98년 27.6%로 낮춘 대신 투자자산(연구개발투자와 출자) 비중을 23.7%에서 43.9%로 높였다. 반면 국내 대기업은 설비투자에만 치중함으로써 유형자산 비중이 45.6%로 같은 기간 39.5%보다 여전히 높고 무형의 투자자산 비중은 6.9%에서 18.0%로 소폭 늘어나는 데 그쳤다.
<박승정기자 sjpark@etnews.co.kr>