삼성증권은 16일 미래산업의 투자의견을 매수에서 시장평균으로 하향조정했다.
삼성증권은 미래산업이 낮은 주가수준에도 불구하고 주요 수요처인 쿼드시스템(미래산업의 표면실장기술 해외 유통·판매담당)의 영업둔화가 예상되고 미래산업이 출자한 유가증권의 주가하락으로 가치가 떨어지고 있다는 것을 그 이유로 꼽았다.
쿼드시스템의 3·4분기 매출은 약 1530만달러로 잠정집계됐다. 이는 6월 결산기의 1500만달러와 비슷한 수준이지만 향후 수주물량 감소 전망으로 매출증가율은 크게 둔화된 것이다. 또 미래산업은 지난 9월 말 쿼드시스템과 400만달러의 외상매출금을 24개월 만기의 이자지급성 후순위 대여금으로 전환하는 내용의 의향서를 체결했다. 이는 미래산업이 공급업체로서의 협상력 부족을 드러냈다는 평가다. 또 향후 외상매출금의 추가전환이 있을 수 있고 최악의 경우 모두 대손상각할 가능성도 배제할 수 없다는 분석이다.
또 비주력 분야인 인터넷 사업에 대한 투자도 최근 주가하락으로 미래산업에 부정적 요인인 것으로 지적됐다. 라이코스코리아의 주당가치가 2000원에서 937원으로 하락하는 등 투자유가증권의 가치가 떨어지고 있다는 점도 미래산업의 주가전망을 어둡게 한다는 분석이다.
<김승규기자 seung@etnews.co.kr>