한통프리텔과 한통엠닷컴의 합병가치는 얼마나 될까.
8일 증권사 및 조사기관에 따르면 한통프리텔과 한통엠닷컴은 합병으로 향후 5년간 적게는 2조5000억원에서 많게는 5조8000억원 가량의 시너지효과를 볼 것으로 전망했다.
국내 이동통신서비스 2위 업체인 한통프리텔과 5위 업체인 한통엠닷컴이 지난 7일 공식 합병으로 가입자수 818만명, 국내 시장점유율 31%의 대형 이동통신서비스사로 거듭남에 따라 전략적 및 사업운영상의 시너지효과가 커질 것이라는 기대감이 높아지고 있다.
세종증권은 양사는 합병에 따른 영업확대 효과와 사업 비용절감으로 연간 5000억원, 향후 5년간 약 2조5000억원의 시너지효과가 발생할 것으로 예상했다. 윤영목 연구원은 『양사의 합병으로 올해 흑자로 전환하고 2001년 이후에는 합병효과가 가시화되면서 실적개선 폭이 커질 것』이라며 『이에 따라 향후 1년간 주가수익률이 업종평균수익률을 초과할 것으로 예상된다』고 말했다.
또 한통프리텔과 한통엠닷컴의 통합법인은 IMT2000 사업자 선정과 합병효과를 무시하더라도 2001년에 당기순이익 6000억원, 주당순이익 2500원 내외로 예상된다고 밝혔다.
보스턴컨설팅그룹(BCG)은 양사는 합병으로 향후 5년간 △가입자 규모 및 사용량 증가에 따른 전략적 시너지 3조3000억원 △투자비집행 효율성 제고에 따른 사업운영상 시너지 2조5000억원 △자금조달 및 운용에 따른 재무적 시너지 800억원 등 총 5조8800억원의 시너지효과를 낼 것으로 전망했다. 이 가운데 마케팅 및 네트워크 등 기업통합에 따른 6000억원의 비용을 빼면 실제 5조2000억원 가량 기업가치가 높아질 것으로 예상했다.
메릴린치증권은 양사가 합병으로 시장점유율 상승에 따른 수익성 향상과 기지국통합으로 2조2000억원, 신규중복투자해소 및 주파수공동이용으로 2조원 등 총 4조2000억원의 시너지효과가 기대된다고 밝혔다.
한편 한국통신은 『양사의 합병으로 7조원 가량의 시너지효과가 기대된다』며 『시너지효과만 살려도 한통엠닷컴 투자원금(2조5000억원)을 상당부분 회수할 수 있을 것』으로 전망했다.
<김익종기자 ijkim@etnews.co.kr>