국내 거래소 상장기업들의 주가가 세계 주요 선진국과 이머징마켓 기업들의 주가에 비해 절대 저평가돼 있다는 분석이 나왔다.
증권거래소는 5일 미국의 증권 정보 제공기관인 ‘데이터스트림’이 국제증권거래소연맹(FIBV) 회원국의 거래소 기업들을 대상으로 분석한 결과, 지난 6월 27일 기준으로 한국 거래소시장의 평균 주가수익률(PER)은 14.5배로 선진국 평균인 27.6배의 절반에 가까운 수준이라고 밝혔다. 이머징마켓 평균 PER인 19.7배보다도 크게 낮은 것으로 나타났다.
이는 주요 국가인 미국시장 22.2배, 일본 77.0배, 영국 20.8배, 홍콩 17.8배, 멕시코 16.6배, 중국 44.9배보다 낮은 수치다.
또 주요 국가별 시가총액 상위 20개 종목의 평균 PER 조사에서도 한국은 12.7배에 머물렀다. 미국 32.18배, 일본 89.58배, 홍콩 22.05배, 대만 15.23배, 싱가포르 22.01배 등으로 한국보다 높았다.
시가총액 상위 20개 종목의 주가순자산비율(PBR) 비교에서도 한국이 1.57배를 기록해 미국 10.96배, 일본 3.72배, 홍콩 3.85배, 대만 3.22배, 싱가포르 3.79배보다 훨씬 저평가된 것으로 집계됐다.
자기자본이익률(ROE)은 한국이 13.99%로 일본의 6.08%보다 높았지만 미국 28.98%, 싱가포르 22.39%보다는 낮았다.
세계 주요 반도체기업간 비교에서도 삼성전자의 PER는 6.5배로 경쟁사인 미국의 마이크론테크놀로지 19.2배, 인텔 25.1배, 일본의 NEC 127.5배, 대만의 타이완세미콘 16.46배에 비해 크게 저평가돼 있는 것으로 나타났다. ROE는 삼성전자가 40.70%로 마이크론테크놀로지 21.3%, 인텔 22.54%, NEC 2.37%보다 월등히 높아 수익성면에서 앞 서 있었다.
주요 전자제품 메이커간 비교에서도 LG전자의 PER는 6.10배에 불과해 미국 GE의 36.80배, 일본 마쓰시타전기의 69.70배보다 저평가됐다.
한편 최근 10년간 한국경제의 국내총생산(GDP) 성장률은 188%로 세계경제 평균인 151.9%를 웃돈 것으로 나타났다. 하지만 이 기간 한국증시는 27.5% 하락, 세계 증시의 평균상승률 300.2%와 대조적인 모습을 보였다.
증권거래소는 한국 기업들이 저평가돼 있는 원인으로 △낙후된 기업의 지배구조와 경영관행 △불투명한 기업회계 △협소한 증권시장 △홍보및 IR에 대한 기업들의 인식부족 △최고경영자에 대한 낮은 보상 등을 꼽았다.
증권거래소는 또 국내 주가가 절대적으로 저평가돼 있다는 것은 바꿔 말하면 기업의 구조개선 등 주가상승의 장애요인이 제거될 경우 국내 증시의 성장가능성이 매우 높다는 의미가 된다고 밝혔다.
<김승규기자 seung@etnews.co.kr>