KT가 심리적 지지선으로 여겨지던 5만원대 밑으로 추락했다.
KT는 10일 2000원(4.00%) 하락한 4만8000원으로 마감, 올들어 가까스로 회복했던 5만원대 밑으로 다시 떨어졌다.
이처럼 KT의 주가가 약세를 보인 이유는 잠재적 수급불안 때문이다. KT는 올 상반기까지 민영화를 목표로 정부지분 28.37%를 국내시장에서 매각할 예정이지만 아직까지 뾰족한 해결책을 제시하지 못하고 있다.
KT는 지난해 2월 국내 투자자들을 대상으로 14.7%(5097만주)의 정부지분 매각을 실시했지만 투자자들의 저조한 참여로 전체 물량의 6.5%에 불과한 333만주를 매각하는데 그쳤다. KT의 경영권을 보장받지 못한 기업들의 참여가 저조했기 때문이다.
KT와 정부는 기회가 있을 때마다 “특정기업의 KT 소유는 바람직하지 못하다”고 밝혀 특정기업의 경영권 참여를 사실상 배제해왔다. 쉽게 말해 기업들은 KT의 최대주주가 되더라도 주주의 권리만 행사할 뿐 경영에는 참여할 수 없는 것이다.
반영원 굿모닝증권 연구원은 “정부는 최근 기업들의 투자유인책으로 KT 1인당 보유한도를 5%에서 15%로 상향조정했지만 경영권을 보장하지 않는다면 별다른 효과를 거두기 어려울 것”이라고 말했다.
증권가는 정부와 KT가 10% 안팎의 자사주매입과 함께 교환사채(EB) 등 주식연계증권 발행을 통해 정부지분을 매각할 가능성을 높게 보고 있다. 진영완 한화증권 연구원은 “프리미엄 발행이 가능한 주식연계증권이 최선의 대안으로 판단된다”고 말했다. 하지만 주식연계증권도 장기적으로 물량부담으로 작용하기 때문에 근본적으로 물량부담을 해소하지는 못할 것으로 예상된다.
양종인 동원경제연구소 연구원은 “KT가 국내 지분매각에 대한 문제를 조속히 매듭짓지 못하면 수급불안에 따른 주가의 약세를 지속할 가능성이 높다”고 말했다.
<김익종기자 ijkim@etnews.co.kr>