증권시장이 상승세를 타고 있음에도 불구하고 증권사 영업환경은 여전히 불황 속을 헤매고 있다. ‘증시 활황=증권사 수익성 확대’라는 오랜 등식이 깨진 것이다.
25일 금융투자업계에 따르면 지난 6월 말 기준 증권업 종사자는 3만7774명, 증권사 지점 수는 1381개다. 최근 1년 사이 증권 종사자는 10%, 증권사 점포 수는 14%가 줄었다. 아직도 증권사 구조조정과 점포 통폐합은 진행형이다. 업계가 체감하는 상황은 여전히 ‘최악’에 가깝다.
이는 최근 정부의 경기부양 의지에다 금리인하, 증시활성화 정책 등으로 종합주가지수가 2050선 인근에서 연중 최고치 돌파를 시도하고 있는 것과 대비된다.
금융권 고위 관계자는 “차별화 없는 유사 서비스로 치열한 수수료 경쟁만 벌여서는 증권업의 회복 가능성이 낮다”며 “업계 차원의 자구책과 금융당국의 업황 개선을 위한 정책적 지원책 마련이 시급하다”고 말했다.
증권사가 주식거래를 중개하며 받는 수수료는 15년 전과 비교해 50분의 1 이하로 떨어졌다. 거래대금이 늘어나도 증권사 수익이 크게 개선되지 못하는 근본적인 이유다.
중개수수료가 낮아지면서 증권사는 새 수익 모델을 찾거나 경쟁사대비 특화된 서비스로 고객수를 획기적으로 늘려야 할 상황이다. 하지만 이런 자구 노력도 수년간 미흡했다.
한 기업분석업체 대표는 “주가지수가 오르면 수익이 더 발생하는 ‘천수답’ 증권업 수익모델은 더 이상 존재할 수 없을 것”이라며 “자산관리나 기업고객 특화영업, 기업공개(IPO) 특화 증권사마다 차별화된 수익모델을 갖기 위한 노력이 획기적으로 강화돼야 한다”고 말했다.
인수합병(M&A)으로 규모를 키워 글로벌 투자은행과 경쟁할 대형사가 나오고, 온라인 전문증권사, 자산관리 특화사 등 보다 다양한 특화 사업자가 많아져야 한다는 지적이다.
금융당국에 대한 불만도 나온다. 금융 정책이 은행권 중심의 ‘투자자 보호’에 너무 집중된 나머지 증권업의 불황을 타개할 규제개선과 정책이 턱없이 부족하다는 것이다. 증권사 한 임원은 “규제개혁과 관련해 상반기 증권업계가 요구한 10개 요구사항 가운데 2개만이 금융 규제개선안으로 채택됐다”며 “정부가 ‘고위험-고수익’을 추구하는 투자업과 증권업계의 어려운 영업 상황에 대한 이해가 부족하다는 생각이 든다”고 불만을 토로했다.
금융투자업계는 상반기 정부에 △종합금융투자사의 신용공여 한도 확대 △공모 통한 분리형 BW 발행 허용을 제외한 증권사 법인지급결제 업무 허용 △증권업 대차거래 제도 개선 △외국환 업무 범위 확대 △대체증권거래소(ATS) 시장점유율 규제 완화 △펀드 판매 수수료 및 보수 한도 폐지 △방카슈랑스 규제 완화 △거래 단위 등 장내 파생상품 시장 규제완화 △증권사 단기자금 조달 활성화 등을 건의했지만 정부 안건으로 채택되지 못했다.
김승규기자 seung@etnews.com, 유효정기자 hjyou@etnews.com