중소기업을 중심으로 영업이익으로 이자도 못 내는 기업이 늘고 있다는 분석이다.
한국금융연구원 이보미 연구위원은 26일 ‘기업부채에 대한 고찰: 건전성과 효율성에 대하여’ 보고서에서 “국내기업의 레버리지 비율(자기자본 대비 부채비율)은 금융위기 때를 제외하면 전반적으로 개선되고 있지만 이자보상비율은 하락하고 있다”고 분석했다.
이 연구위원은 보고서에서 전체 국내기업 레버리지비율은 1997년 363%에서 2005년 109%로 낮아졌고 2008년 금융위기 당시 136%로 다시 증가했다가 이후 다시 낮아져 지난해에는 115%를 기록했다고 밝혔다.
그러나 자산규모 하위 25% 기업만의 레버리지비율을 별도로 살펴보면 레버리지비율이 2000년대 후반부터 급등하기 시작해 2013년 491%까지 늘었다.
기업 부채에 대한 이자지급능력을 보여주는 이자보상비율은 1998년 61%까지 하락했으나 2014년엔 기준 524%로까지 개선됐다.
그러나 한계기업으로 분유되는 이자보상비율 100% 미만 기업이 전체 기업에서 차지하는 비중은 2000년대 초반 26%에서 지난해에는 37%로 높아졌다.
특히 자산규모 하위 25% 기업의 이자보상비율은 2002년 343%로 양호했다가 2011년 113%, 2013년 27%로 급격히 떨어졌다. 작년엔 금리 인하 등의 영향을 받아 42%로 소폭 개선됐다.
이 연구위원은 “중소기업의 레버리지비율 및 이자보상비율이 급격히 악화하고 있어 주의가 필요하다”고 진단했다. 특히 “이들 기업은 부채의 70%를 단기차입에 의존하고 있고 그 중 57%는 1년 내 만기가 도래할 예정”이라며 “향후 시장금리 인상 시 유동성 위험이 증가할 수 있으므로 적극적인 모니터링과 구조조정으로 위험을 줄여나갈 필요가 있다”고 강조했다.
홍기범기자 kbhong@etnews.com