[@기업분석리포트]쿠쿠전자, "상반기 부진은 비용…" 매수(유지)-키움증권

키움증권에서 16일 쿠쿠전자(192400)에 대해 "상반기 부진은 비용 요인에 따른 착시 효과 혼재"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다. 키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 66.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 키움증권에서 쿠쿠전자(192400)에 대해 "주가가 속절없이 하락하고 있다. 성장 기업으로서의 기대에 부흥하지 못하고 있기 때문에 일견 타당하다. 하지만 오해의 소지도 커 보인다. 2분기까지는 지난해 없던 비용으로서 신규 말레이시아 법인 손실, 렌탈자산폐기손실 안분 비용, 개성공단 폐쇄에 따른 원가 상승분 등이 반영되고 있다"라고 분석했다. 또한 키움증권에서 "시가총액이 1.6조까지 하락했는데, 1분기 말 순현금 1,950억원과 자사주 가치 2,670억원을 제외하면, 실제 영업가치는 PER 13배에 해당해 Valuation부담이 해소됐다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "하반기는 기저효과 만으로도 충분한 이익성장이 가능할 것이다. 지난해 3분기는 메르스 영향, 4분기는 대규모 렌탈자산폐기 손실이 있었다. 주가는 하반기 실적 반등을 반영할 시점"라고 전망했다.

◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 270,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년8월 350,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 280,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	272,500	290,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160616 매수(유지) 280,000 20160517 매수(유지) 280,000 20160314 매수(유지) 320,000 20160307 매수(유지) 320,000 20160113 매수(유지) 320,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160616 키움증권 매수(유지) 280,000 20160517 삼성증권 매수 290,000 20160517 LIG투자증권 매수(유지) 270,000 20160420 메리츠종금증권 매수(신규) 250,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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