[@테마]로엔_증권사 목표주가 122,500원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력

위험대비 수익률 -3.1로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 5일 오후 2시10분 현재 전일대비 1.63% 하락하면서 72,300원을 기록하고 있는 로엔은 지난 1개월간 3.73% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 로엔의 월간 주가수익률이 가장 선방했을 뿐만아니라 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 로엔의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 주가는 하락했어도 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 출판,매체복제업종의 위험대비수익률 -3.6보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 로엔이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
에프엔씨애드컬쳐	5.5%	-28.6%	-5.2
예림당	3.1%	-9.0%	-2.8
썸에이지	2.5%	-9.6%	-3.8
양지사	2.3%	-9.1%	-3.9
로엔	1.2%	-3.7%	-3.1
코스닥	1.4%	-1.4%	-1.0
출판,매체복제	1.1%	-4.0%	-3.6

관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 -1.1%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 출판,매체복제업종은 1.1% 하락하고 있다.

양지사	6,820원 ▲20(+0.29%)	예림당	5,080원 ▼10(-0.20%)
에프엔씨애드컬쳐	2,695원 ▼25(-0.92%)	썸에이지	1,705원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 122,500원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 로엔의 평균 목표주가는 122,500원이다. 현재 주가는 72,300원으로 50,200원(69%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 현대증권의 강재성 에널리스트가 " 2Q16F 실적 컨센서스에 부합할 전망, 동사의 2Q16F 영업수익(매출액)과 영업이익은 각각 +19%, +17.4% 증가한 1,043억원, 183억원을 기록할 전망. 매출액은 멜론 플랫폼의 유료 가입자 수 증가(8~9만명 추정)와 소속 아티스트의 오프라인 앨범 판매 호조, 매니지먼트 사업의 실적 회복으로 분기 최대 수치를 기록할 것으로 예상한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 115,000원을 제시했고, 하나금융투자의 이기훈 에널리스트가 " 애플 뮤직의 국내 진출은 단기 부정적, 장기 긍정적, 애플뮤직 국내 진출이 확정된다면, 애플 뮤직의 3개월 무료 프로모션 및 음원 가격 10,000원(글로벌 10$/월) 인상, 로엔의 맞대응을 통한 단기 수익성 악화, 아이폰 기반으로 성장의 한계(약 126만명)가 있는 애플뮤직보다 로엔의 더 높은 성장성으로 귀결되면서 기업가치는 한 단계 레벨업 될 수 있을 것으로 예상한다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 130,000원을 제시했다.

4월26일에 로엔 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	965.0억	184.0억	148.0억
직전분기 대비	3.6% 감소	2.5% 증가	9.3% 증가
전년동기 대비	23.2% 증가	40.5% 증가	36.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.73%로 업종평균 상회. PER은 36.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.19로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 로엔은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	로엔	양지사	썸에이지	에프엔씨애드컬쳐	예림당
ROE	19.5	11.0	-	-68.2	3.0
PER	36.9	15.7	-	-	34.5
PBR	7.2	1.7	-	8.4	1.0
기준년월	2016년3월	2015년12월		2016년3월	2016년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 8,817주를 사들인 반면 기관은 4,873주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 107,394주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 67,598주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 39,796주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 로엔의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.98%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.5%, 외국인 43.21% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 43.21%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.27%를 보였으며 기관은 25.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 38.75%로 가장 높았고, 외국인이 30.72%로 그 뒤를 이었다. 기관은 30.52%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

주요 매물구간인 76,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 76,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 76,700원대는 전체 거래의 24.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 75,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 75,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 75,400원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 신원수, 박성훈 신규선임 (2016년 04월 19일)
* 로엔의 최대주주가 기존의 (에스아이에이치)스타인베스트 홀딩스 리미티드외 2인에서 (주)카카오외 1인으로 변경됨 (2016-03-16)



증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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