하나금융투자에서 31일 SK이노베이션(096770)에 대해 "3Q16 영업이익 컨센서스 소폭 하회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "동사의 3Q16 영업이익은 4,149억원(QoQ -63%, YoY +14%)으로 시장예상치(4,637억원)를 약 11% 하회했다. 이는 전사에 걸쳐 재고평가손실이 약 800억원 반영되었기 때문이다. 환율 변동에 따른 550억원의 이익감소 효과와 SK인천정유/SK종합화학의 정기보수(9월 말부터 40일 간)에 따른 각각 150억원/300억원 가량의 기회손실이 발생하였다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "4Q16 영업이익은 5,674억원(QoQ +37%, YoY +93%)으로 개선될 전망이다. 전분기에 발생한 재고평가손실 금액이 제거되고 환율효과가 긍정적으로 작용할 것으로 판단하기 때문이다. 특히, 정제마진의 소폭 반등에 따라 SK에너지(OP 2,750억원, QoQ +200%)를 중심으로 실적 반등이 나타날 것으로 예상한다"라고 밝혔다.
한편 "최근 휘발유 마진의 상승은 미국 걸프만-동부지역 간 파이프라인 설비트러블 및 미국 정제설비 정기보수 돌입에 따른 일시적인 현상이라 판단한다. 실적의 큰 폭 개선 기대보다는 시가배당률 3.1%에 달하는 배당 매력에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 120,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년4월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 200,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | BUY(REINITIATE) |
| 목표주가 | 214,357 | 250,000 | 180,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20161031 | 매수 | 200,000 | | 20161004 | 매수 | 200,000 | | 20160725 | 매수 | 220,000 | | 20160630 | 매수 | 220,000 | | 20160525 | 매수 | 250,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20161031 | 하나금융투자 | 매수 | 200,000 | | 20161031 | 현대증권 | STRONG BUY(유지) | 250,000 | | 20161031 | KB투자증권 | 매수(유지) | 206,000 | | 20161025 | 신한금융투자 | 매수 | 205,000 |
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