삼성증권에서 19일 농심(004370)에 대해 "판매량 감소는 경쟁사의 가격 인상 여부에 따라 다를 것"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다.
삼성증권 양일우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 농심(004370)에 대해 "당사는 오뚜기가 가격 인상보다는 점유율 확대를 모색할 것으로 예상한다. 프리미엄 면류 비중확대로 인한 평균 가격 상승 효과가 크게 나타나고 있고, 원재료의 부담이 크다고 보기 어려운 상황이기 때문"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "음식료 업종에서 가격 인상으로 인한 매출 증가는 경쟁사의 가격 동시 인상으로 인해 판매량 감소가 없더라도 각종 비용의 증가 인해 약 1/2~1/3 가량만 영업이익 증가로 이어지는 것을 감안하면, 영업이익 증가 효과가 약 200~300억원 있을 것으로 추정된다"라고 밝혔다.
한편 "가격 전가력 측면에서 5년만에 5.5% 인상은 인플레이션을 보상해 주는 수준은 아니라고 판단한다. 낮은 컨센서스를 상회하는 4분기 실적 발표 시점을 차익실현 기회로 활용할 것 권유한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년1월 520,000원까지 높아졌다가 2016년11월 365,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 380,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 396,842 | 550,000 | 300,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 380,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20161219 | HOLD | 380,000 | | 20161115 | 매수 | 365,000 | | 20160817 | 매수 | 380,000 | | 20160711 | 매수 | 380,000 | | 20160517 | 매수 | 480,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20161219 | 삼성증권 | HOLD | 380,000 | | 20161219 | 미래에셋대우 | 매수 | 420,000 | | 20161219 | KB투자증권 | 매수(유지) | 490,000 | | 20161219 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 450,000 |
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