대신증권에서 26일 LG유플러스(032640)에 대해 "정부가 인정한 경쟁력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,400원을 내놓았다.
대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "3사 간에 동일한 단일 접속료가 적용되면, 후발 사업자에 대한 혜택이 줄어들기 때문에 LGU+가 불리해지고 SKT가 유리해진다는 해석도 있지만, 접속료 자체가 15% 정도 하향되기 때문에, 동일한 통화 분수가 발생한다는 가정하에서, 전체 접속 수익과 비용의 규모가 각각 감소하기 때문에, 접속 손익에 큰 변화는 없을 전망. 오히려, 차등 정책이 필요 없어질 정도로 LGU+의 경쟁력이 상승했다고 해석할 수 있다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "접속료 수익과 비용의 정확한 숫자는 통신사들이 공개하고 있지 않지만(무선 접속 수익과 유무선 합산 접속 비용만 공개), 무선 접속의 경우 SKT가 연간 약 1천억원 수준의 흑자, KT와 LGU+가 각각 500억원 수준의 적자를 기록하고 있는 것으로 추정된다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 4Q16 매출액은 2.8조원(-2.5% yoy, +1.9% qoq), 영업이익은 1.6천억원(+38.9% yoy, -25.7% qoq)으로 전망된다. 이동전화 서비스 수익은 데이터 사용량 증가에 따라 전분기 대비 0.6% 상승하나, 신규 주파수 확보 및 장비 구축에 따른 유무선 감가상각비 증가 및 기변 가입자 증가에 따른 마케팅비 상승으로 전분기 대비 26% 감소할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 12,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 14,400원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 14,320 | 16,000 | 12,000 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20161226 | 매수(유지) | 14,400 | | 20161124 | 매수(유지) | 14,400 | | 20161101 | 매수(유지) | 14,400 | | 20161021 | 매수(상향) | 14,400 | | 20160802 | 시장수익률(유지) | 12,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20161226 | 대신증권 | 매수(유지) | 14,400 | | 20161219 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 15,500 | | 20161209 | 하나금융투자 | 매수 | 15,000 | | 20161205 | KB투자증권 | 매수(유지) | 13,500 |
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