하나금융투자에서 11일 만도(204320)에 대해 "4분기는 중국 호조로 기대치 상회 예상"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 270,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 270,000원은 직전에 발표된 목표가 255,000원 대비 5.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 만도(204320)에 대해 "4분기 실적은 중국법인의 호조를 기반으로 시장 기대치를 상회할 전망이다. 중국 내 고객다변화와 전장제품인 ADAS의 고성장을 기반으로 양호한 외형 성장이 기대되고, 지역 Mix 개선과 비용절감 등으로 마진도 추가적으로 개선될 전망"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "ADAS 제품군은 신형 그랜저 출시 등으로 여전히 양호하여 전사 매출액의 4.7% 수준을 기록할 전망이다. 영업이익률은 마진이 좋은 중국 비중의 상승과 인건비 절감 등에 힘입어 0.6%p (YoY) 상승한 6.0%를 기록할 것"라고 밝혔다.
한편 "ADAS 매출액은 채택률이 높은 고급 모델의 출시에 힘입어 2016년 60% 증가했고, 채택률도 3.0%에서 4.7%까지 상승했다. 2017년에는 기존 모델의 둔화에도 2016년 4분기 출시된 그랜져의 온기 반영과 제네시스 G70의 가세 등에 힘입어 호조세가 유지될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 255,000원이 고점으로, 반대로 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 270,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 297,526 | 350,000 | 220,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 270,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170111 | NEUTRAL | 270,000 | | 20161028 | NEUTRAL | 255,000 | | 20161005 | NEUTRAL | 255,000 | | 20160728 | NEUTRAL | 255,000 | | 20160714 | NEUTRAL(하향) | 255,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170111 | 하나금융투자 | NEUTRAL | 270,000 | | 20170110 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 320,000 | | 20170110 | 케이프투자증권 | 매수(유지) | 320,000 | | 20170109 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 330,000 |
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