KB증권에서 13일 컴투스(078340)에 대해 "제2의 서머너즈워만 나와준다면"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.
KB증권 이동륜, 김은지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 KB증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 컴투스(078340)에 대해 "동사는 상반기 중 ‘프로젝트 DD’, ‘홈런배틀3’, ‘프로젝트 G2’, ‘프로젝트 S’, ‘이노티아’, ‘소울즈 (퍼블리싱)’ 등 다수의 신규게임 출시가 예정되어 있지만, 최근 모바일게임 업종 내 hit-ratio가 낮아지고 있다는 측면에서 신규게임의 성공 가능성을 낙관하기만은 어렵다. 단일 IP에 대한 매출액 의존도가 높고, 신규 성장동력에 대한 가시성이 떨어진다는 점은 지속적으로 컴투스의 리스크 요인으로 판단한다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "호문쿨루스 업데이트 이후 ‘서머너즈워’의 매출액이 상승 반전했다는 측면에서 향후 ‘서머너즈워’의 수명 장기화에는 큰 무리가 없다고 판단된다. 1H17 중 실시간 아레나와 토너먼트 시스템 등 지속적인 컨텐츠 업데이트를 통해 추가적인 매출액 상승여력도 기대할 수 있을 전망"라고 밝혔다.
한편 "동사의 4Q16 실적은 매출액 1,322억원 (+11.9% QoQ, +13.4% YoY), 영업이익 400억원 (-2.6% QoQ, -16.0% YoY)을 시현하면서 시장 컨센서스에 부합할 전망이다. 수익성 측면에서는 마케팅비용 증가 및 ‘서머너즈워’ 관련 인센티브 지급에 따른 인건비 상승으로 영업이익률이 10.6%p 감소할 전망이나, 당초 예상에서 크게 벗어나는 수준은 아니다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 210,000원이 고점으로, 반대로 168,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 110,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 126,000 | 190,000 | 100,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170113 | MARKETPERFORM(유지) | 110,000 | | 20160512 | 매수(유지) | 210,000 | | 20160406 | 매수(유지) | 168,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170113 | KB증권 | MARKETPERFORM(유지) | 110,000 | | 20170110 | 한화투자증권 | 매수(유지) | 120,000 | | 20170110 | 메리츠종금증권 | 매수 | 120,000 | | 20170109 | NH투자증권 | 매수(유지) | 120,000 |
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