KB증권에서 23일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "일회성 비용 또 다시 발생"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "외식경기 침체 (김영란법 시행, 소비심리 위축, 탄핵 집회, AI 발생 등) 영향이 존재하는 가운데, 외식/급식유통 성장 둔화, 상대적으로 저마진 구조인 도매/원료유통 매출비중 확대 (4Q15 18.6%→4Q16 20.2% 추정), 투자비용 부담 지속 등이 4Q16 실적 부진의 주 요인"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "동사의 2017년 실적은 매출액 2조 6,428억원 (+12.2% YoY)과 영업이익 301억원(+30.9% YoY, 영업이익률 1.1%)으로 추정된다. 주요 경로의 전반적인 성장, 프레시원 신규법인 추가 (4Q16 전북→2017년 청주 예상), 단체급식 거래처 확대 등에 따라 매출성장이 지속될 전망"라고 밝혔다.
한편 "2016~2017년은 장기 성장에 필요한 투자 시점으로 시장의 기대보다 이익 개선이 더디고, 고점대비 급락한 현 주가도 PER 39.8배인 점을 고려할 때 Valuation 매력도 낮다. 향후 이익 회수기에 진입하면서 Valuation 부담이 완화될 때까지 기다릴 필요가 있어 보인다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년5월 70,000원까지 높아졌다가 2016년11월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 49,313 | 60,000 | 38,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170123 | MARKETPERFORM(유지) | 40,000 | | 20161122 | MARKETPERFORM | 40,000 | | 20161104 | MARKETPERFORM(하향) | 40,000 | | 20161010 | 매수(유지) | 51,000 | | 20160805 | 매수(유지) | 51,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170123 | KB증권 | MARKETPERFORM(유지) | 40,000 | | 20170111 | 하나금융투자 | 매수 | 55,000 | | 20161228 | KTB투자증권 | 매수 | 60,000 | | 20161124 | 한화투자증권 | HOLD(신규) | 38,000 |
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