메리츠종금증권에서 31일 한국전력(015760)에 대해 "4Q16 발전믹스 악화로 전년대비 감익"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 61,500원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 김승철, 김정섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 61,500원은 직전에 발표된 목표가 75,000원 대비 -18% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 한국전력(015760)에 대해 "동사의 4Q16 매출액은 14조 9,429억원(+1.7% YoY), 영업이익은 2조 3,206억원(-13.4% YoY)를 기록한 것으로 추정된다. 전기판매량이 늘면서 전기판매수입이 늘었지만 경주 지진으로 월성원전 1~4호기가 멈춰 기저발전 비중이 72%에서 63%로 낮아졌다. 발전믹스 악화로 전력구입비 및 연료비 부담이 커진 탓에 전년대비 이익이 감소한 것으로 파악된다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "안정적 배당주로서 접근할 필요가 있다. 규제 리스크에도 불구하고 배당매력은 충분하다. ‘16년 주당 배당금은 2,400원으로 전망되고, ‘17년에는 배당성향도 확대될 가능성도 크다. 배당성향 35% 가정 시 주당 2,450원의 배당금이 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "가정용 누진제 적용 단계 완화로 연간 1조원의 이익 감소 요인이 존재하고 석탄가격 및 유가 상승으로 감익이 예상되나 신고리 3호기 및 4호기, 석탄 발전소 4기 상업운전으로 그 폭은 크지 않다. ‘17년에도 연간 11.5조원의 영업이익 달성이 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 75,000원이 고점으로, 반대로 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 61,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 62,464 | 75,000 | 50,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 61,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170131 | 매수 | 61,500 | | 20161104 | 매수 | 75,000 | | 20160805 | 매수 | 75,000 | | 20160727 | 매수 | 75,000 | | 20160512 | 매수 | 75,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170131 | 메리츠종금증권 | 매수 | 61,500 | | 20170125 | HMC투자증권 | 매수 | 62,000 | | 20170125 | 한화투자증권 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170119 | 미래에셋대우 | TRADING BUY(유지) | 50,000 |
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