하나금융투자에서 2일 S-Oil(010950)에 대해 "예상치에 부합한 실적. 1Q17도 전분기와 유사한 실적 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 100,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 100,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 S-Oil(010950)에 대해 "동사의 4Q16 영업이익은 4,440억원(QoQ +282%, YoY 흑전)으로 전 사업부문에 걸쳐 환율상승에 따른 이익개선효과 1,000억원과 유가 상승에 따른 재고평가손실 환입이 약 800억원 발생하였다. 정유부문 영업이익은 정기보수에 따른 기회손실 발생을 유가/환율 상승분이 상쇄하면서 2,877억원(QoQ/YoY 흑전)을 기록했다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "동사의 1Q17 영업이익은 4,123억원(QoQ -7%, YoY -16%)으로 전분기와 유사한 수준을 기록할 전망이다. 정유부문 영업이익은 2,075억원(QoQ -28%, YoY -6%)으로 전분기 대비 감소할 것이나, 석유화학/윤활기유는 정기보수에 따른 물량 감소효과 제거로 전분기 대비 각각 +43%, +15% 개선된 흐름을 나타낼 전망"라고 밝혔다.
한편 "전년에는 업체들의 가동률 상승에 따른 넓은 박스권의 움직임을 나타냈다면, 올해는 학습효과로 인해 무리한 가동률 상승은 나타나지 않을 전망이다. 따라서, 좁은 박스권의 정제마진 흐름을 예상하며, 계절성 또한 살아날 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 130,000원까지 높아졌다가 2016년10월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 115,929 | 160,000 | 82,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170202 | 매수 | 100,000 | | 20170109 | 매수 | 100,000 | | 20161028 | 매수 | 100,000 | | 20161004 | 매수 | 100,000 | | 20160726 | 매수 | 110,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170202 | 하나금융투자 | 매수 | 100,000 | | 20170116 | KTB투자증권 | 매수 | 120,000 | | 20170113 | 동부증권 | 매수 | 115,000 | | 20170112 | 한국투자증권 | 매수 | 123,000 |
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