[ET투자뉴스]서연이화_주요 매물구간인 17,150원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 8일 오후 1시25분 현재 전일대비 4% 하락하면서 14,400원을 기록하고 있는 서연이화는 지난 1개월간 9.15% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서연이화의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 서연이화의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 1.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서연이화가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
서연이화	3.0%	-9.2%	-3.0
에스엘	2.8%	-4.4%	-1.5
S&T모티브	2.2%	-14.6%	-6.6
S&T중공업	1.3%	0.1%	0.1
모토닉	0.9%	0.1%	0.1
운수장비	1.1%	-7.6%	-6.9
코스피	0.5%	0.6%	1.2

관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 -0.01%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수장비업종은 0.01% 하락하고 있다.

S&T모티브	44,250원 ▼150(-0.34%)	S&T중공업	9,330원 ▲30(+0.32%)
에스엘	22,650원 ▼950(-4.03%)	모토닉	9,260원 ▼10(-0.11%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서연이화의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 14,400원으로 4,600원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 삼성증권의 조현렬 에널리스트가 " 형님 가시면 저도 갑니다, 과거 7년간 동사의 밸류에이션은 현대/기아차의 밸류에이션과 동조화 양상을 띄고 있다. 따라서 완성차업체의 밸류에이션 재평가 시 저평가된 부품업체도 동반 상승 예상. 그 중 대표적인 기업이 서연이화…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

11월15일에 서연이화 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,329.9억	152.1억	8.7억
직전분기 대비	12.4% 감소	69.1% 감소	97.9% 감소
전년동기 대비	2.5% 증가	30.4% 감소	91.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.36%로 업종평균 수준.PER은 4.27로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서연이화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	서연이화	에스엘	S&T모티브	S&T중공업	모토닉
ROE	14.6	9.4	7.8	-0.9	4.3
PER	4.3	9.4	10.5	-	18.5
PBR	0.6	0.9	0.8	0.5	0.8
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 14,027주, 18,762주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 128,925주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 2,509주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 126,416주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 서연이화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.43%, 외국인 16.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 65.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.43%를 보였으며 외국인은 16.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.26%로 가장 높았고, 기관이 21.6%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.13%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

주요 매물구간인 17,150원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 17,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,150원대는 전체 거래의 13.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 15,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 15,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 15,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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