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유안타증권에서 9일 CJ E&M(130960)에 대해 "당분간은 영업이익보다 지분법이익 성장으로"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.
유안타증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유안타증권에서 CJ E&M(130960)에 대해 "동사 영업의 본격적인 성장은 현재 THAAD로 막혀있는 동사의 드라마, 영화 컨텐츠의 중국 방영 여부에 달려있을 것으로 예상된다. 따라서 당분간은 계열사 넷마블 게임즈 지분법이익 성장이 주요한 당사 EPS 성장을 견인할 것으로 예상된다(2016년 812억원에서 123.9% 증가한 1,818억원 추정)"라고 분석했다.
또한 유안타증권에서 "동사 제작 방송 컨텐츠의 경쟁력은 지속되고 있지만, 국내 광고시장의 한계 및 광고경기 침체로 광고 매출 증가에 어려움을 겪고 있다. 또한, 국내영화시장의 성숙, 해외배급사 가세로 경쟁 심화, 수익성 악화의 어려움도 겪고 있다. 그러나, 이러한 국내 광고시장의 한계를 극복하기 위해 IPTV VOD, 국내 지상파 및 해외로의 컨텐츠 판권판매, 디지털 광고 매출 추가로 방송부문 성장세를 이어가고 있다"라고 밝혔다.
한편 "광고 비수기이나 ‘도깨비’의 해외판권계약 인식, 신규 연결법인 포함효과, 영화부문 손실감소 등으로 1분기 영업이익(률)이 개선될 전망. 2017년 전체로도 신규 연결법인 포함에 따른 외형적인 고성장은 가능할 것으로 예상되며, 영화부문에서의 투자효율화를 통한 손실 감소, 무형자산 상각비 증가의 둔화로 영업이익(률) 개선도 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2016년4월 100,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 120,000원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 98,111 | 120,000 | 74,000 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170209 | 매수(유지) | 120,000 | | 20161110 | 매수(유지) | 100,000 | | 20160810 | 매수(유지) | 100,000 | | 20160511 | 매수 | 100,000 | | 20160412 | 매수(유지) | 100,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170209 | 유안타증권 | 매수(유지) | 120,000 | | 20170209 | KB증권 | 매수(유지) | 115,000 | | 20170119 | HMC투자증권 | 매수 | 95,000 | | 20170119 | KTB투자증권 | 매수 | 120,000 |
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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
