[ET투자뉴스]한국전력_투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 10일 오전 10시20분 현재 전일대비 1.12% 오른 40,800원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 3.43% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 3.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국가스공사	1.2%	-0.2%	-0.1
한국전력	1.2%	-3.4%	-2.8
지역난방공사	0.8%	0.6%	0.7
삼천리	0.5%	-1.4%	-2.8
서울가스	0.4%	-4.0%	-10.0
전기가스업	0.9%	-2.8%	-3.1
코스피	0.5%	1.6%	3.2

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +0.82%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 0.82% 상승중이다.

서울가스	78,600원 ▼600(-0.76%)	지역난방공사	64,900원 ▲100(+0.15%)
삼천리	97,200원 0 (0.00%)	한국가스공사	47,600원 ▼200(-0.42%)

증권사 목표주가 56,200원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 56,200원이다. 현재 주가는 40,800원으로 15,400원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 허민호, 구현지 에널리스트가 " 이익 감소 싸이클 도래, 전력구입비 연동제가 도입되어도 모회사와 발전자회사간 정산조정계수가 폐지되지 않으면, 여전히 연결기준 실적은 연료비 변동에 노출된다. 요금 인상은 순이익이 적정 수준인 4.3조원 이하로 감소하는 18년말 이후 가능하다…" (이)라며 투자의견 Trading BUY(하향)에 목표주가: 45,000원을 제시했고, 대신증권의 이종형, 곽지훈 에널리스트가 " 2017년 실적은 2016년 대비 하락 가능성이 높아 보인다, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 72,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 22.51%로 업종평균 상회. PER은 3.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.36으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한국전력	서울가스	한국가스공사	삼천리	지역난방공사
ROE	11.7	4.2	1.3	0.1	8.0
PER	3.1	10.6	34.1	304.1	5.3
PBR	0.4	0.4	0.4	0.3	0.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 1월31일부터 외국인들이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 1,494,313주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 466,445주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 1,960,758주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.68%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.32%, 외국인 48.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 48.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 27.98%를 보였으며 기관은 23.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 38.98%로 가장 높았고, 개인이 32.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 28.93%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 46,950원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,950원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 45,800원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 45,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

2월6일 :한국전력공사(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2월6일 :한국전력공사(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2월2일 :한국전력공사(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
2월2일 :한국전력공사(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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