KTB투자증권에서 15일 한온시스템(018880)에 대해 "비용절감 보다 매출 성장이 절실하다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다.
KTB투자증권 문용권, 김효식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KTB투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "17년에도 16년처럼 외형성장이 아닌 비용절감에 의존해야 할 전망. 이는 친환경차 시대 개화에 따른 수혜를 기대하기는 시기상조임을 뜻한다. 시장이 테슬라에 열광해온 이유는 적자에도 불구하고 볼륨/매출증가로 헤게모니 변화에 따른 성장을 보여줬기 때문임을 상기해 봐야 할 것"라고 분석했다.
또한 KTB투자증권에서 "4Q16 매출액은 yoy+2.8% 증가한 1,502십억원(볼륨효과 +4.9%, 환효과-2.1%). 북미(yoy+6%), 한국(yoy+4.3%) 지역 매출은 선방. 그러나 원위안(yoy-6.4%), 원유로(yoy-1.5%) 약세로 인해 유럽(yoy+1.5%) 및 중국을 포함한 아시아 지역 매출이 yoy 플랫한 수준에 그쳤다"라고 밝혔다.
한편 "전반적인 생산비용 증가에 따라 원가율이 83.8%(yoy+0.8%p)까지 상승. 수익성에 핵심시장인 중국에서 위안화 약세, 판가인하로 인해 수익성이 하락했을 것. 1H16까지 중국 OPM 12.9%를 기록했으나 향후 11% 대로 낮아질 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,408 | 16,000 | 9,500 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 11,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170215 | HOLD | 11,000 | | 20160811 | HOLD | 11,000 | | 20160511 | HOLD | 11,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170215 | KTB투자증권 | HOLD | 11,000 | | 20170215 | 케이프투자증권 | 매수(유지) | 11,800 | | 20170215 | 하나금융투자 | NEUTRAL | 10,500 | | 20170215 | 메리츠종금증권 | HOLD | 9,500 |
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