[ET투자뉴스]제주항공_업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 13일 오전 11시35분 현재 전일대비 3.05% 오른 27,000원을 기록하고 있는 제주항공은 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 제주항공의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가등락률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 제주항공의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률인 5.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 제주항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
대한해운	3.3%	25.1%	7.6
아시아나항공	1.9%	1.9%	0.9
제주항공	1.8%	0.0%	0.1
현대상선	1.6%	10.8%	6.7
한진	1.4%	-8.6%	-6.1
코스피	0.4%	2.6%	6.5
운수창고업	0.9%	4.6%	5.1

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +0.67%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수창고업업종은 0.67% 상승중이다.

아시아나항공	4,350원 ▲30(+0.69%)	한진	25,900원 ▼150(-0.58%)
현대상선	8,900원 ▲190(+2.18%)	대한해운	23,650원 ▼200(-0.84%)

증권사 목표주가 32,700원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 제주항공의 평균 목표주가는 32,700원이다. 현재 주가는 27,000원으로 5,700원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 신민석, 유재선 에널리스트가 " 성수기 티켓, 비수기 부가서비스로 이익 극대화, 성수기에는 티켓에 집중하고, 비수기에는 부가서비스 매출을 통해 이익 안정성을 높여 나가고 있다. 부가서비스 매출액은 2014년 250억원에서 2016년 581억원으로 증가했다. 2016년 4분기 저비용 항공사들 실적이 부진했지만, 동사는 부가서비스 매출액 194억원을 달성하면서 2016년 4분기 영업이익 43억원을 기록했다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 40,000원을 제시했고, KTB투자증권의 이한준, 신지윤 에널리스트가 " 실적 전망 대비 싸지 않은 주가, 중국 LCC PER이 15~16x임을 감안할 때, 동사 실적모멘텀 대비 16x라는 valuation 부여는 다소 높아 보인다. 그러나 중국 항공 자유화라는 장기적인 기대요소가 있다. 또한 3,000억원 이상의 순현금 등 우량한 재무구조를 바탕으로 꾸준한 이익창출이 가능한 회사라는 점을 반영. 이를 종합하자면 현재 주가는 적정 수준이라는 판단이다…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 28,000원을 제시했다.

2월20일에 제주항공 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,907.0억	42.0억	81.0억
직전분기 대비	14.0% 감소	89.0% 감소	71.6% 감소
전년동기 대비	23.3% 증가	6.3% 증가	255.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.2%로 업종평균 상회. PER은 14.81로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.63임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 제주항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	제주항공	아시아나항공	현대상선	한진	대한해운
ROE	17.8	10.4	-11.1	6.1	4.5
PER	14.8	7.5	-	7.0	19.4
PBR	2.6	0.8	0.9	0.4	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 43,258주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 28,045주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 15,213주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.33%로 적정수준 최근 한달간 제주항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.33%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.88%를 나타내고 있다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승과 하락이 반복되는 흐름을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 주가 급락으로 단기적인 하락패턴을 만들었으나 기술적인 반등시도가 나오는 모습이다.

주요매물대는 24,500원 근방에 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 24,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 24,500원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 29,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 29,200원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 29,200원대의 저항가능성과 24,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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3월7일 :(주)제주항공 주주총회소집결의


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