[ET투자뉴스]제일기획_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 4일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.15% 하락하면서 18,200원을 기록하고 있는 제일기획은 지난 1개월간 1.89% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 제일기획의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 제일기획의 위험을 고려한 수익률은 -1.0을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 9.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 제일기획이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
삼성엔지니어링	2.3%	-6.8%	-2.9
제일기획	1.8%	-1.9%	-1.0
LS	1.8%	-2.6%	-1.4
두산	1.5%	-2.5%	-1.6
에스원	1.2%	-0.1%	0.1
서비스업	0.6%	7.4%	12.3
코스피	0.4%	3.9%	9.7

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.47%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 0.47% 하락하고 있다.

삼성엔지니어링	12,400원 ▼200(-1.59%)	두산	94,100원 ▼300(-0.32%)
에스원	88,900원 ▼400(-0.45%)	LS	63,600원 ▲100(+0.16%)

증권사 목표주가 23,100원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 제일기획의 평균 목표주가는 23,100원이다. 현재 주가는 18,200원으로 4,900원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 홍세종, 오경석 에널리스트가 " 보릿고개 통과 중, 1Q17 연결 매출총이익은 2,199억원(-2.7% YoY), 영업이익은 212억원(-5.5% YoY)을 전망한다. 컨센서스인 영업이익 246억원에 하회할 가능성이 높다. 본사 매출총이익은 3.0% YoY 감소한 535억원이 예상된다. 대내외 불확실성 확대로 국내 광고 경기가 악화됐다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했고, 대신증권의 김회재, 김수민 에널리스트가 " 본격적인 실적 개선은 2Q부터, 1Q17 실적은 전년 동기 대비 소폭 감소할 것으로 전망하지만, 2Q17부터 실적 상승하여, 2017년 영업총이익 7.8%, 영업이익 10.2% 상승할 전망. 갤럭시노트7 실패를 만회하기 위해 삼성전자의 갤럭시S8 마케팅 강화가 전망되고, 18.2월 동계올림픽은 국내에서 개최되는 만큼 17년말부터 기업들의 광고비 증가가 전망된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 26,000원을 제시했다.

2월2일에 제일기획 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	9,725.0억	545.0억	221.0억
직전분기 대비	24.5% 증가	89.4% 증가	13.2% 감소
전년동기 대비	20.8% 증가	61.1% 증가	81.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.63%로 업종평균 수준.PER은 24.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.88임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 제일기획은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	제일기획	LS	에스원	두산	삼성엔지니어링
ROE	11.7	6.6	12.8	0.6	1.0
PER	24.7	10.5	22.3	37.8	258.0
PBR	2.9	0.7	2.8	0.2	2.4
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 867,601주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 835,705주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 31,896주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 제일기획의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.52%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.36%, 외국인 37.14% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 37.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 36.48%를 보였으며 기관은 26.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.4%로 가장 높았고, 외국인이 40.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 17.49%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

주요 매물구간인 16,600원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 16,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 16,600원대는 전체 거래의 15.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 16,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 16,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월24일 :(주)제일기획 정기주주총회결과
3월15일 :(주)제일기획 감사보고서 제출


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