삼성증권에서 11일 현대제철(004020)에 대해 "자동차용 강판 가격 협상이 아쉬웠던 1분기"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.
삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 현대제철(004020)에 대해 "동사의 연결기준 1분기 매출 및 영업이익은 각각 전분기대비 8.3%, 23.1% 감소한 4.3조, 2,978억 원으로, 후자는 컨센서스를 12% 하회할 것으로 예상된다. 주요 고객의 실적 둔화로 인해 자동차용 강판 가격협상이 지연됨에 따라 1Q17에는 해당 제품의 가격 인상이 힘들 것으로 판단되며, 따라서 당사는 가격 인상 시기를 기존 2월에서 4월로 조정한다"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "자동차용 강판 가격 협상 지연은 원가 상승에 대한 가격 전가력 발휘를 어렵하게 하여 동사 실적 모멘텀이 다소 둔화되는 것 이상으로, 동사의 이익 구조 및 고객과의 특수한 관계가 철강업황 회복에 대한 수혜를 온전히 누리기 어렵게 한다는 점을 부각시켰으며, 이것이 최근 주가 하락의 근본적 원인"라고 밝혔다.
한편 "P/B 0.45배에 거래 중인 현 주가는, 동사가 올해 내내 자동차용 강판 가격 인상을 하지 못할 수 있다는 우려를 이미 선반영한 수준. 당사는 아직 가격 인상이 가능하다고 판단하여 동사에 대해 BUY 투자의견을 유지하나, 가격 협상 완료 전까지는 불확실성이 지속될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년3월 65,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년3월 77,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 70,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 74,500 | 84,000 | 63,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170411 | 매수 | 70,000 | | 20170309 | 매수 | 77,000 | | 20170303 | 매수 | 77,000 | | 20170126 | 매수 | 70,000 | | 20161222 | 매수 | 70,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170411 | 삼성증권 | 매수 | 70,000 | | 20170321 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 76,000 | | 20170316 | KB증권 | 매수(신규) | 77,000 | | 20170310 | HMC투자증권 | 매수 | 84,000 |
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