KB증권에서 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "에어서울의 빠른 궤도 안착 필요"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,100원을 내놓았다.
KB증권 강성진, 정혜정, 안예원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "1Q17 손익이 제시하는 고민거리는 역시 LCC와의 경쟁. 아시아나항공은 매출의 65%를 LCC와 경쟁관계에 놓인 중단거리 노선에서 창출. 1Q17 여객 단가 (yield)는 급유단가 상승(+21.4% YoY)을 상쇄하기에는 크게 부족. LCC와의 경쟁 때문에 여행수요 호조에도 FSC(대형항공사)의 중단거리 여객 운임 결정력이 약화된 모습"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "동사의 1Q17 영업이익이 전년동기대비 감소한 것은 연료단가의 상승과 국제여객 yield의 하락 때문. 유가 상승으로 1Q17 급유단가는 전년동기대비 21.4% 상승한 71달러/배럴 (1Q16 58.5달러/배럴). 환율을 감안하더라도 전년동기대비 474억원의 영업이익 감소 효과가 발생했을 것으로 판단된다"라고 밝혔다.
한편 "예상보다 컸던 1Q17 당기순이익을 반영해 연간 예상 ROE를 5.4%에서 12.2%로 상향하나, 외화환산순이익을 제외한 실질적인 연간 ROE는 4.3%. 느린 자본 증가속도에 맞춰 아시아나항공의 주가도 완만하게 상승하고 있는 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년1월 5,400원까지 높아졌다가 2017년2월 5,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,100원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 5,322 | 6,000 | 4,900 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 5,100원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 4,900원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170511 | HOLD(하향) | 5,100 | | 20170411 | 매수 | 5,100 | | 20170206 | 매수(유지) | 5,100 | | 20170113 | 매수(유지) | 5,400 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170511 | 하나금융투자 | 매수 | 5,500 | | 20170511 | 미래에셋대우 | 매수(유지) | 6,000 | | 20170511 | KB증권 | HOLD(하향) | 5,100 | | 20170407 | 키움증권 | 매수(유지) | 5,500 |
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