SK증권에서 15일 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "이익 개선에도 밸류에이션은 부담"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,500원을 내놓았다.
SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "분기당 100 억원 내외의 영업이익이 기대되며, 커머스, 기술 등의 매출 성장세가 예상됨에도 불구하고, 밸류에이션 부담으로 인해 주가 상승여력이 제한적이라고 판단하기 때문에 동사에 대한 투자의견 중립을 유지한다"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "동사의 1Q17 실적은 매출액 2,267 억원(-3.4% qoq), 영업이익 92 억원(102.7% qoq, OPM: 4.1%)이다. 수익성이 높은 웹보드게임의 게임성 개선과 계절적 요인으로 게임부문이 전기 대비 7.5% 매출이 증가했으나, 연말 성수기 효과 제거에 따른 커머스, 기술 등의 매출 감소로 전기 대비 전체 매출은 감소했다"라고 밝혔다.
한편 "비용 측면에서는 1 분기 페이코 TV 마케팅 비용이 83 억원 수준이 집행되었으나 2 분기 이후 TV 마케팅 예정이 없어 2017 년 마케팅 비용 절감효과가 기대된다. 이에 따라 17 년 중 분기당 100 억원 내외의 영업이익이 기대된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년11월 55,000원까지 내려갔다가 2016년8월 64,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 62,500원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 65,722 | 80,000 | 55,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 62,500원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170515 | 중립(유지) | 62,500 | | 20161110 | 중립(유지) | 55,000 | | 20160816 | 중립(유지) | 64,000 | | 20160516 | 중립(유지) | 60,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170515 | SK증권 | 중립(유지) | 62,500 | | 20170515 | 메리츠종금증권 | 매수 | 80,000 | | 20170515 | KB증권 | 매수(유지) | 73,000 | | 20170426 | 한화투자증권 | HOLD(유지) | 60,000 |
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