삼성증권에서 1일 현대차(005380)에 대해 "Valuation Trap 탈출이 시작되다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.
삼성증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 현대차(005380)에 대해 "더불어민주당의 모든 공약이 법제화 된다고 볼 수는 없지만, 소액주주의 권한 강화 및 일감몰아 주기 제재는 지속적인 추세로 예상된다. 현대차그룹은 거의 유일하게 순환출자 고리를 유지하는 그룹으로 남게 되면서 향후 4~5년간 지배구조 투명성 강화 및 여소야대의 정치권 상황에서 부담요인이 될 수 있다. 현대차의 Valuation은 지난 2년간 극단적으로 낮은 수준이 유지되어 온 바, 소액주주의 지배구조 개편 요구가 촉발 될 수도 있는 상황"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "현재 현대차 그룹의 사업구조는 2000년대 초반에 구축된 내연기관차 기술과 현대/기아차에 의존도가 높은 수직계열화 구조이다. 산업의 트렌드가 빠르게 변화되고 있는 시기에 그룹의 한 축을 담당하는 기아차의 재무여력 축소는 그룹 전체의 투자 위축으로 이어질 수 있다. 산업 트렌드에 맞추어 Open과 협업이 가능한 유연한 사업구조로 전환이 필요한 시점"라고 밝혔다.
한편 "2H17에 영업이익 증가는 8천억원YoY으로, 중국지분법이익 감소 1천억원YoY을 상쇄할 전망이다. 2H17에 내수시장에서는 신차출시 효과로 이익증가, 기타신흥시장에서는 환율안정 및 신차출시효과로 원가율이 정상화되면서 3Q17에 영업이익 1조3,856억원(+29.7%YoY) 및 4Q17에 영업이익 1조5,366억원(+50.5%YoY)이 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 185,261 | 220,000 | 150,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170601 | 매수 | 190,000 | | 20170511 | 매수 | 190,000 | | 20170427 | 매수 | 190,000 | | 20170126 | 매수 | 190,000 | | 20170117 | 매수 | 190,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170601 | 삼성증권 | 매수 | 190,000 | | 20170529 | 대신증권 | MARKETPERFORM | 160,000 | | 20170526 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 210,000 | | 20170525 | 미래에셋대우 | TRADING BUY(유지) | 178,000 |
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