[ET투자뉴스]오스템임플란_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 15일 오후 1시20분 현재 전일대비 1.34% 하락하면서 51,500원을 기록하고 있는 오스템임플란트는 지난 1개월간 7.87% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 의료,정밀기기 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 오스템임플란트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 오스템임플란트의 위험을 고려한 수익률은 -5.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 의료,정밀기기업종의 위험대비수익률인 -2.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 오스템임플란트가 속해 있는 의료,정밀기기업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
뷰웍스	2.3%	-14.2%	-6.1
디오	2.1%	-1.7%	-0.8
바텍	1.7%	10.2%	5.9
인터로조	1.7%	-1.3%	-0.7
오스템임플란트	1.4%	-7.9%	-5.6
코스닥	0.5%	4.5%	9.0
의료,정밀기기	0.6%	-1.3%	-2.1

관련종목들은 상승 우위, 의료,정밀기기업종 -0.24%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 의료,정밀기기업종은 0.24% 하락하고 있다.

바텍	30,850원 ▼50(-0.16%)	디오	34,100원 ▲400(+1.19%)
인터로조	37,600원 ▲100(+0.27%)	뷰웍스	57,000원 ▲900(+1.60%)

증권사 목표주가 54,000원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 오스템임플란의 평균 적정주가는 54,000원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다.

증권사별로 보면 유안타증권의 김남국 에널리스트가 " 외형 성장세를 주목하라, 2016년 7월 임플란트 보험 급여화 대상이 기존 70세에서 65세로 확대되었다. 이에 따라 기존 보험적용인원에 비해 10~15만명 증가할 것으로 예상된다. 국내 M/S 50%를 차지하는 동사가 시장 지배력을 앞세워 경쟁업체 대비 가장 큰 수혜를 받을 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 60,000원을 제시했고, HMC투자증권의 강양구 에널리스트가 " 해외 주요 법인 이익률 개선 전까지 보수적인 접근 필요, …" (이)라며 투자의견 Marketperform에 목표주가: 57,000원을 제시했다.

3월20일에 오스템임플란 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,029.0억	62.0억	59.0억
직전분기 대비	17.5% 증가	47.6% 감소	79.3% 증가
전년동기 대비

오스템임플란 2/4분기(2017년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	928.0억	97.5억	60.0억
직전분기 대비	0.7% 감소	23.7% 증가	흑자전환
전년동기 대비	21.5% 증가	84.7% 증가	96.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.76%로 업종평균 상회. PER은 49.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.67로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 오스템임플란트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	오스템임플란트	인터로조	뷰웍스	바텍	디오
ROE	13.4	21.4	16.1	17.3	15.8
PER	49.8	21.1	31.3	15.4	29.3
PBR	6.7	4.5	5.0	2.7	4.6
기준년월	2017년3월	2016년12월	2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 5월18일부터 외국인들이 19거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 563,086주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 43,983주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 607,069주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 오스템임플란의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.74%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 43.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 43.93%를 보였으며 기관은 7.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56.76%로 가장 높았고, 외국인이 38.16%로 그 뒤를 이었다. 기관은 5.07%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 52,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 52,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 52,400원대는 전체 거래의 31.4%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 53,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 52,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 52,400원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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