유진투자증권에서 29일 한국전력(015760)에 대해 "저점 통과 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "주가가 대부분의 악재를 반영했고, 당사가 추정하는 기업가치 하단(한국전력의 송배전 부문 가치 25조원, 주가 39,650원)에 도달한 상태라 판단한다. 단기간에 주가상승 모멘텀은 제한적인 것이 사실이나 하반기 신규 기저발전소 도입, 원전가동률 회복, 원자재 가격 하향 안정화로 실적은 점진적으로 개선될 전망"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "2Q17 영업이익은 1.1조원(-24.3%qoq, -59.0%yoy)으로 전망한다. 전력구입비는 구입전력단가 상승(+12.4%yoy)과 구입전력량 증가(+16.7%yoy)로 2.8조원(+31.2%yoy)을 기록해 비용부담은 지속될 전망이다. 또한 신규발전소 도입으로 인한 감가비 증가(+13.9%yoy)도 실적악화의 주요 원인"라고 밝혔다.
한편 "문재인 정부의 친환경에너지 정책 추진을 위한 산업용 전기요금 인상이 공론화되고, 에너지신산업(신재생에너지) 확대의 주체로 가치가 부각될 때 한국전력의 투자매력이 높아질 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 64,000원까지 높아졌다가 2017년3월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 55,563 | 72,000 | 46,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170629 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170619 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170516 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170515 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170510 | 매수(유지) | 55,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170629 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170609 | 메리츠종금증권 | 매수 | 56,000 | | 20170605 | 키움증권 | 매수(유지) | 56,000 | | 20170601 | HMC투자증권 | 매수 | 58,000 |
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